元涛

美联储的货币政策对于抗击疫情所能做的已经非常有限，恢复总需求还是要靠财政刺激。

11月4日，纽约尾盘，美元指数涨0.04%，报93.442;欧元兑美元涨0.06%，报1.1727;英镑兑美元跌0.66%，报1.2978;澳元兑美元涨0.19%，报0.7178;美元兑日元涨0.02%，报104.525;美元兑瑞郎跌0.07%，报0.9114;离岸人民币兑美元涨590个基点，报6.6214。

欧美疫情恶化

全球疫情卷土重来，美欧疫情新增的速度已经高于上一轮疫情的高峰，截至11月3日的数据表明，美国每日新增确诊病例已经达到12万人以上，法国3.6万人，西班牙4.8万人，意大利2.8万人，德国1.6万人，英国2万人，这表明2020年的秋冬季疫情加速扩散的风险明显加剧。

随之而来的是欧洲各国封锁措施增强，法国将实施新的全国性封锁持续至12月1日;德国的酒吧和餐厅将停止营业，以阻止新冠肺炎疫情急剧扩散;英格兰的封锁将持续到12月2日，如果疫情没有得到有效控制——也就是R值降到1以下的话，将继续按月延长封锁。

疫情扩散至目前的状况已经表明群体免疫对于新冠基本失效，而有效的疫苗短期难以出台，因此封锁是不得已的措施。

欧洲各国也在竭力避免全面的封锁，目前学校和制造业的工作还是正常运行，限制措施主要适用于服务业，因为3月份全面封锁对经济造成的损害实在过大。

美国疫情的回升速度也非常迅速，市场担心欧洲的今天就是美国的明天，美国大选落地后，可能再度实施对经济活动的限制，减少社交接触。

风险偏好下降

这次封锁对于市场的影响在于风险偏好的走低，美元指数的上升。……