金岩石

经济恢复，业绩增长，制度变革，市场开放，这都是本轮牛市没有结束的四大基本面因素。

10月已过，今年A股自7月中旬以来已调整逾3个半月，市场信心动摇了。2020年，多灾多难，已无需赘言。乱世之中，哪些国家或经济体挺住了？哪些行业逆势崛起了？哪些公司被淘汰了？这就是我们判断未来趋势的依据，也是坚信本轮牛市没有结束的底气。

长期培育信心，短期滋生失望，投资是时间的玫瑰。中国A股三大指数2019年12月31日收盘点位是：上证指数3050.12点;深成指10430.77点;创业板指数1798.12点。现在三大指数都远高于去年底的水平，特别是创业板指数，年内最高涨幅高达61%（今年7月13日）。在新冠疫情爆发之时，全球股市重挫，美国股市4次熔断令巴菲特惊呼“活久见”！但从3月23日触底反弹至今，A股和美国股市都经历了一轮强势反弹，目前高位盘整，宏观经济的基本面都在恢复之中。

世界很动荡，但只要中美两国稳住了，就没有解不开的困局。7月中旬以来，A股动荡的主要原因是中美两国的“脱钩”。现在看来，特朗普总统的主要动机是转移美国选民的注意力，赢得总统大选。

抛开美国总统选举的外部干扰，今年内A股还有一轮波段性上涨的原因有以下几点：1，经济恢复的速度高于預期，10月“财新制造业PMI指数”升至53.6点，创下2011年2月以来的新高;2.第三季度已发布的上市公司财务报告显示，经营业绩高于预期者过半，多数上市公司恢复正常经营，还有约10%的上市公司业绩因为新冠疫情等原因，经……