王 文 贾晋京 崔一喆

[内容提要] 2020年以来，为应对新冠疫情对经济的巨大冲击，美国政府出台了一系列的财政与货币刺激政策，加快了美国“财务僵尸化”的速度。事实上，早在新冠疫情发生前，美国“财务僵尸化”的进程就已经开始。长期产业空心化造成了美国实体经济的衰落及金融市场的畸形繁荣，这也使得美国国内社会贫富差距日益扩大，社会冲突逐渐加剧。目前，无论是从政府、企业还是家庭方面来看，美国社会各个层面的债务问题都十分严重。新冠疫情使得债务问题加速恶化，美国经济已经陷入依靠信贷及相应宽松的货币政策才能维持的地步，美国的“财务僵尸化”问题较难得到有效改善。

美国是当前影响全球疫情走向与未来世界格局发展的一个核心因素。随着新冠疫情在美国反复与局部失控，外界预期的美国经济短期内复苏很有可能不会出现，而且美国爆发全面系统性经济金融危机的概率在不断增加。深度剖析新冠疫情背景下的美国的金融状况，对中美博弈及下一步世界形势演变都具有重大意义。自2020年疫情暴发之后，美联储迅速将基准利率重新下调至0%～0.25%的历史最低水平，同时开启无限量货币宽松政策。除了购买大量的美国国债，美联储还通过特殊目的载体(SPV)等方式购买了上万亿美元的企业债券，美国经济和企业才得以在近期勉力维持。美联储的政策只能延迟金融危机的爆发时间，不可能阻止金融危机和债务危机的全面爆发，美国将因为美联储饮鸩止渴的系列政策而深陷“财务僵尸化”问题之中。……