张咏琪

一、引言

在全球金融发展步入新纪元后，商业银行在投融资决策中愈加考虑潜在的环境影响，致力于把与环境条件相关的潜在的回报、风险和成本都融合进银行的日常业务中。在此背景下，赤道原则这一银行管理环境风险的评估体系，被许多国际金融机构所广泛采纳。赤道原则旨在判断、评估项目的融资环境、社会风险，其应用对推进绿色环保项目的顺利实施、促进产业结构的绿色升级、实现社会可持续发展有重要的价值。本文通过研究中国工商银行支持中企海外投资风电项目这一案例，梳理项目从立项到推进的全过程，分析中国工商银行鉴赤道原则等国际标准建立的评估程序，并尝试提出绿色金融背景下商业银行实践赤道原则的有效措施。

二、案例介绍

（一）案例背景

2007年10月25日，中國工商银行股份有限公司（“中国工商银行”与南非标准银行集团有限公司（“南非标准银行”）联合宣布，双方达成协议，工商银行将收购标准银行20%的股权，成为该行第一大股东。双方还将在广泛的领域开展战略合作。历经十余年的发展，两行提供的全面金融服务助力了非洲多国各类企业的发展，推动中非经贸合作不断向前发展。

中国工商银行作为中国率先实施绿色信贷的金融机构，其“绿色信贷”机制堪称国内样本。基于可再生能源在全球发展迅猛的大背景，在与南非标准银行的合作中，中国工商银行以提供贷款和监控风险的双重身份参与了MD风电项目，该项目为南非可再生能源独立发电商电力采购计划项目之一，是南非可再生能源第一轮招标中的中标项目。为有效地推进MD风电项目，中国工商银行与南非标准银行组成了银团融资，其中工商银行承贷1.99亿兰特。由于南非与中国的预扣税为10%，而南非与英国则没有预扣税，为节约借款人融资成本，总行专项融资部协调工银伦敦作为贷款行。

（二）案例内容

在我国金融机构海外融资项目中经常出现由于环境与社会风险问题引起争议和可再生能源发展过程中的融资难等问题。为此，MD项目在开发建设之初即借鉴赤道原则等国际标准，建立了严格的环境和社会影响评价程序，银团聘请贷方技术顾问对项目建设过程中涉及环保和社会影响的环节进行了严密监控，确保了项目的顺利推进。

作为工商银行与南非标准银行在可再生能源领域的首个合作项目，MD风电项目既解决了当地电力短缺的问题，又对化石能源形成很好替代，有助于减少化石能源消耗和温室气体排放。项目在建设过程中通过严格的环保管理计划和流程，确保项目建设不会破坏当地环境和损害社区居民利益，有效控制了环境风险发生。

采纳国际环境标准的这一项目在海外顺利实施后，取得良好社会效应，在工商银行和南非标准银行的支持下，中国的风机制造商、光伏组件及相关设备供应商迅速开拓南非市场b

（二）案例评述

随着可再生能源技术不断进步，其发电成本逐步下降，未来将逐步具备与传统化石能源竞争的实力。目前欧美等发达国家重视和鼓励可再生能源发展，通过各种补贴政策和扶持政策吸引私人投资者大力投资发展可再生能源，这也为“走出去”的中资企业和银行机构带来了新的业务机会。

但同时，近年来我国海外投资项目中由于环境与社会风险问题引起争议的事件偶有发生，对相关企业和金融机构的声誉造成了一定负面影响。赤道原则对商业银行经营绩效有很大的影响为金融机构乃至政府有关部门制定科学的政策提供参考依据，商业银行合理应用赤道原则，对容易引发争议的环境敏感行业项目进行项目评估以及贷后监控管理，可有效防范此类项目的环境和社会风险，确保项目的顺利进行，从而创造更加适合绿色金融业务开展的金融生态环境。

（三）提出问题

我国的商业银行应该如何利用好赤道原则来创造更大的绩效

三、分析和方案

实施赤道原则能带给商业银行的好处一方面是能够提升商业银行的社会声誉;另一方面能够帮助银行优化信贷结构，减少因环境风险而带来的损失。以上两方面的好处在案例中也能够得以体现。目前我国商业银行对赤道原则的实践还比较少，因为在高污染、高能耗的行业投资仍能取得很大的利润。但长期来看这样会对信贷结构有所不利，且与我国现在的环保相关政策相违背，所以根据我国国情因地制宜推进赤道原则的实践是十分有必要的。

（一）从项目入手

原本不关心赤道原则的商业银行直接发展为赤道银行是十分困难的，所以可以先从项目入手，在单一的项目中采用赤道原则，当采用赤道原则的项目足够多的时候就可以将赤道原则用于银行的所有金融业务。这样的过渡期对目前仍处于不熟悉赤道原则运用阶段的我国银行来说是很重要的，因为要银行马上完全放弃在高污染、高能耗行业的利益是不可能的，只能循序渐进。而且现在国内也陆续出现了开始实施赤道原则的项目，如兴业银行对于泉州船舶有限公司拟在开山基岩上建30万吨级修船坞的项目进行了环境与社会风险调查。

（二）培养熟悉赤道原则相关业务的人才

因为我国银行业对于环境的重视程度不足，所以对环境与社会风险的评估方面的人才储备仍有不小空缺。而缺少这方面的人才势必会阻碍我国商业银行向赤道银行过渡的步伐。只有在具备相关知识的专业人员的帮助下，银行才能提升其环境风险评判能力。如果在缺少专业人才的情况下，急于推广赤道原则的采用，银行将不能准确识别环境风险，反而会对银行的绩效有所损害。