王秋阳

摘要：近年来，我国地方政府债券全面进入各省自行发行和偿还阶段，地方债券发行制度产生了基本的雏形，存在于实践中的债券发行问题也得以暴露。基于对我国的地方债发行的实际情况，分析了如地方政府债市场化程度低、信用评级制度不完善、各项法律法规不匹配等问题并给出对策建议。

关键词：地方政府债券 发行制度 市场化

一、地方政府债务的概述

追本溯源，地方政府债务究竟为何发生？从西方国家来看，原因有两个：战争和经济危机。战争和政府债务的关系不言而喻，战争会消耗巨大的财力、物力，一个国家面对如此巨大的支出，只能通过发行地方政府债券的方式来应对。另一重要原因是经济危机，由于金融与经济发展的关系是紧密联系的，故经济危机的出现往往伴随着金融危机。近年来，一些西方国家的政府债务的迅速扩张的原因就是经济危机。

至于我国的地方政府债务因何而起，显然不是由上述两点引起，因为从上世纪90年代至今，我国并未发生战争和经济危机。一般认为，我国的地方政府债务是在政治、经济体制、社会文化价值观等多重因素共同作用所产生的，它能够集中反映在经济改革和发展中所隐含的诸多问题。

二、我国地方政府债券发行制度的变迁

2009年至今，我国地方政府债券的发行制度主要经历了以下三个阶段：财政部代发、试点自行发行、自发自还。通过这三个阶段的实践和经验积累，使得地方政府具有了自主融资的能力，对于各地区的经济、文化、政治的发展起来了积极的作用。……