周天波

“五年规划”是中国国民经济计划的重要部分，指明了国民经济发展远景目标和方向，此前的四个“五年规劃”均对资本市场产生了深刻的影响。

资本市场即将再次迎来政策风口。

10月26-29日召开的十九届五中全会重点讨论《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》，为未来5年乃至15年中国发展擘画蓝图，而正式纲要将于2021年两会之后公布。

“五年规划”是中国国民经济计划的重要部分，指明了国民经济发展远景目标和方向，此前的四个“五年规划”均对资本市场产生了深刻的影响。其中，“十五”计划期间，随着中国工业化、城镇化步伐加快，A股市场中的银行、周期、制造业相对有超额表现;“十一五”规划期间，中国先后经历了经济高速增长和国际金融危机，设备制造、有色、建材及消费类行业涨幅领先;“十二五”规划期间，中国经济增速换挡期，培育新的经济增长点，以计算机、传媒为代表的新兴行业有显著超额收益;“十三五”规划期间，中国进入全面建成小康社会的决胜阶段，以食品饮料、家用电器为代表的消费类行业表现优异。

与前几次“五年规划”相比，“十四五”规划提出的历史时期具有其特殊性：国内方面，时值“两个一百年”奋斗目标历史交汇期，中国已基本实现全面建成小康社会，下一步发展目标有待进一步明晰;国际层面，全球经贸处于重大变局，多重矛盾叠加，为中国和世界发展带来全新挑战。……