王昱

近期，转债市场多只标的多次触发“熔断”，一度成为市场讨论的热点，市场成交额将近5000亿元，远超以往，多只可转债成交额达到其正股成交额的百倍以上。而这已经是2020年以来转债市场第二次遇到“爆炒行情”，年初也曾上演过类似的戏码。

2020年3月，部分转债标的就曾出现日内涨幅过高、价格大幅波动、换手率极高的现象。2020年3月20日晚，沪深两大交易所均发布了针对可转债交易的最新監管措施。之后，资金“爆炒”的现象较前期有所减少，但仍有转债不时暴涨暴跌，直到泰晶转债强赎事件后这一现象有所消退。

而10月底以来，可转债市场已连续多日成交额破千亿元。10月23日更是成交1897亿元，而以前日成交额通常在300亿元以内。可转债换手率同样疯狂，债券余额较小的智能转债、银河转债换手率分别高达12939%、12050%。10月26日，可转债市场继续狂飙，截至午间收盘，9只可转债涨幅超20%，其中涨幅最高的通光转债盘中大涨128.26%，收涨84.24%。

10月23日晚，为落实新《证券法》的规定，进一步完善可转换公司债券各项制度，证监会起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》及其说明（下称“《征求意见稿》”），向社会公开征求意见。同时沪深交易所也表示，将可转债交易情况纳入重点监控，实施监管和自律措施。与此同时，券商已经要求从10月26日起，参与可转债申购、交易前，应签署新的风险揭示书，否则无法参与交易。

10月28日，可转债市场明显降温，尽管仍有多只可转债因盘中涨幅过大临时停牌，但随后都快速回落，收盘时涨幅最高的久吾转债也仅涨逾14%，明显不及此前。……