郑秋菊

摘 要 近年来，中国的经济取得了飞速发展的成就，城市化进程也日益加快，但随之带来的是生态环境的逐渐恶化以及严重的资源需求压力，国家对环保产业也给予了重视和政策倾斜。文中提出阻碍我国环保产业发展的最大问题是资金短缺，环保产业难以维持正常的日常经营开支与长久发展，需要加快解决我国环保产业的融资问题。

关键词 环保产业 融资渠道 投资主体

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1007-0745（2020）02-0033-02

1 研究背景

中国的经济近年来得到了高速发展，城市化和城镇化进程也得到了同步发展。与此同时，我国的环境污染问题成为迫在眉睫的重大严重问题。在一项统计调查报告中，目前“垃圾围城”的困境已经在严重困扰着我国三分之二的城市，超过二分之一的城市面临着水资源严重短缺的问题。在环境污染日益严重的今天，频发的环境污染事故，不断引起政府的担忧。环保投资力度也随之不断加大，然而我国目前的环保预算支出不足以填补如此巨大的资金缺口。我国的环保业发展所面临的资金供求矛盾已严重制约环保产业的健康发展。这就要求我们必须加快解决环保产业的融资问题。

2 国内外文献综述

2.1 国外文献综述

西方发达国家对环保行业融资问题的研究一般都聚焦于宏观层面，研究企业、政府和社会不同主体的作用，促进不同主体之间的良性循环。美国环保行业常见的融资方式有两种：一是收入再分配，州和联邦政府对排污企业收取排污税费以后用来补贴环保行业资金短缺问题。二是设立环保基金。日本不仅要求涉嫌排污的企业和个人支付排污费用，而且需要向被污染的受害者提供一定的资金补偿。1990年前后，西方学者们大多将研究的重点转移到环保补贴和环保税收的问题上，西方各国开始学习美国对环境污染和特殊资源进行征税的方法。1990年后，Daley、Hogan等国外学者开始将环保行业融资问题与多学科相交叉融合，将单一学科延伸为多学科交叉，丰富了节能环保产业融资相关理论。

2.2 国内文献综述

关于政府投资对环保企业的作用相关研究方面，郑雪梅在研究环保行业外部特征和公共资源对行业融资的影响时，认为在影响环保行业融资的所有因素中，外部特征将会起决定性作用，在很长一段时间内，环保产业的融资有赖于政府多元化的财政支持。赵蕾、戴天柱研究了我国在环保投入方面资金的主要来源问题，同时在分析环保投资主体多元化内在原因的同时，得出解决融资问题有赖于政府和企业互相合作。

3 我国环保产业融资存在的问题分析

3.1 缺乏利益驱动机制，融入资金严重不足

我国现行的环保融资模式是在我国特定的经济时代背景下产生的，政府在整个环境治理过程中担当着主要角色。我国目前在融资模式方面的法律法规以及激励机制不够健全，政府对环保融资模式进行了不懈努力，具体包括市场化改革等举措。社会整体投入的资本对整个资金需求没有起到根本性的作用，所以政府在环保融资方面不得不给予财政支持。据调查统计，我国在环境污染治理中，政府在整个投资过程中所占份额达到70%，但欧盟国家中，企业和公众在环保资金中所占比例为60%。可以看出我国环保产业投资方面存在的问题和现象，社会有效资本注入环保投资方面的动力明显不足。

3.2 融资渠道较窄，方式缺乏创新

我国的经济体制在不断改革，资本市场也在不断完善，在旧的环保融资渠道的条件下，我国相继鼓励并创造了新型的环保融资方式，比如通过国债的发行、从金融机构进行贷款、股权融资等途径。尽管如此，我国环保行业主要采用的融资渠道仍较传统和单一，通过资本市场进行融资等新兴的融资渠道利用较少，政府的财政投入、国债资金还是我国主要的融资渠道。其他的经济主体，比如银行等金融机构，在整个投融资过程中并没有充分担当投资主体的角色，我国环保企业的健康发展在一定程度上受到了严重阻碍。为此，我国环保行业要想得到快速的发展，我国融资渠道的积极拓宽、融资方式急需创新。

3.3 资金利用结构不合理

在基础设施建设、工业污染源治理等方面，我国给予了很大的资金支持。环境综合整治中的跨区域治理、保护和改善生态环境方面，投资资金明显不足以应对资金需求。这充分展现出我国环保投资结构的明显不合理，若提高我国环境质量，对现行投资结构进行相应调整对提高我国的环境质量有举足轻重的作用。

4 国外环保产业融资的经验借鉴探讨

4.1 政府融资机制

“市政债券，其发行主要是通过地方政府授权委托的机构或代理机构，投资项目所获收益主要用于偿还本金，此类市政债券在资本市场，能够顺利流通买卖并转让。”美国环保项目能够正常运营，得益于市政债券来筹集资金。在整个环保资金建设方面，约90%的资金来源于市政债券融通来的资金。

“超级基金”的建立，主要来源于联邦政府和州政府的支持。环保项目进行转移支付的功能是通过“超级基金”完成并实现的，环保产业资金缺乏所带来的问题随之可解决。

4.2 市场融资机制

企业自筹资金，以下两方面可体现出来。其一是企业在高额利润和自身独特竞争力方面可长久保持下去，其二是為了符合时代发展的需要，能够在当前竞争极其残酷的社会背景下更好生存，同时为了满足公众和政府对环境质量的要求。

在美国排污许可证交易有很好的市场发展空间和潜能。排污削减信用模式、总量-分配模式、非连续排污削减模式是美国主要采取的排污交易模式。美国最早采取的交易模式是排污削减信用模式。

公私合作，是指公共部门和私人部门建立的一种长期合作关系，以此来提供更优质的服务质量。双方将达到分散风险，取长补短，共享收益的合作目的和效果。这种新型的合作模式，有效的将管理权和所有权进行了分离。

5 加快我国环保产业融资体系建设

5.1 完善环保产业财政政策性融资

环保产业是我国国民经济的基础产业，也是新兴产业之一，因此环保产业得到国家财政政策的支持是十分重要的。国家财政为了落实特定政策，强化宏观调控职能，推出“财政政策性融资”，是将财政和金融功能融为一体，可有效解决市场融资趋利避害的短处，在此基础上更好的实现社会效益和环境效益，财政资金始终无偿使用可得到改变，资金的使用效率会进一步提高。国家财政政策对环保行业给予融资支持，一方面环保行业可利用国家政策的引导来吸引市场资本，而环保业的发展的主要问题是解决融资缺口；另一方面，经济主体必须通过经济刺激手段来进一步加以引导，改变目前的生产方式和消费方式。

5.2 加快发展环保产业的间接融资和直接融资模式

我国环境污染治理资金的主要来源仍然是政府的投入，市场资金对整个资金投入所做的贡献少之又少。在“十二五规划”中，我国的投资需求预测值是3.4万亿，可看出，在单纯依靠政府财政性投入，已不能解决我国较大的投资需求资金缺口，已明显不能满足我国环保业的资金需求。有效的办法是进一步拓宽资金融通渠道，加大市场资金投入，才能更好的支持环保产业的发展。

5.3 创新利用环保产业的项目融资模式

《国家环境保护“十二五”规划》中，国务院下发的该规划中关于城市环保，其中表明在整个投资需求中基础设施建设约占60%，如此巨大的资金缺口单靠我国目前的财政预算现状是很难应对的，资金不足对我国环保产业的顺利健康发展起到明显的制约。项目融资作为一种新型的融资方式，政府所面临的巨大的财政压力也能够很好的缓解，在解决环保面临的严重资金短缺问题的同时，还有利于调整我国的经济结构，更好的实现我国经济、环境、社会的和谐与发展。

5.4 鼓励发展其他融资方式

环保产业的其他融资方式可应用的也有很多，环保彩票、建设环保产业园等都可加以利用：

（1）发行环保彩票。在现如今彩票业日益发展的年代，我国彩票产业也不甘落后，目前已形成了较为严密、完善的发行程序，同时也完美搭建了较为方便快捷的销售网络，与此同时也建立了关于彩票业进行资金筹集的相应制度。但我国的环保彩票较西方发达国家相比，环保彩票发展较为不足，我国应借鉴国外成功经验。在我国环保业资金严重短缺的情况下，我国环保彩票可用来解决我国环保业资金不足的问题。

（2）创建环保产业园。环保产业园，是指在利用国家财政性优惠政策的基础之上，更好地进行环保技术研究开发，我国环保业将朝着规模化、集约化、一体化的道路不断前进发展。

参考文献：

[1] Qin， Qun Fa.Research on impcact of interest rate marketization to SME financing， Advanced Materials Research[C]，2013，709：785-789.

[2] 魏蒙.融资结构对企业绩效影响机理研究[D].上海社会科学院，2017.

[3] 张强，贺立.我国节能环保产业上市公司融资效率研究[J].求索2013（04）：30-32.

[4] 宋羽，中小企业融资：现实与思考[M].经济科学出版社，2012.[5] 孙菊生，李小俊.上市公司股权结构与经营绩效关系的实证分析[J].当代财经，2006（01）：80-84.

[6] 许存兴，张芙蓉，王大江. 上市公司股权结构与财务舞弊识别关系实证分析[J]. 金融與经济. 2009（11） ：54-57.

[7] 程书强，许存兴. 我国上市公司股权结构与债务期限结构关系分析[J]. 西安交通大学学报（社会科学版）. 2011（04） ：31-36.

[8] 杨忠智，杨洁. 股权集中度、社会责任与公司价值之关系初探——基于我国上市公司的实证分析[J]. 现代财经（天津财经大学学报）.2012（02） ：74-82.