摘要：保荐制度最早产生于英国，是为控制创业板市场的风险而建立的。我国引入保荐制度后，将其同时运用创业板和主板两个市场，经过多年的实施和逐步的完善，保荐制度不仅对我国证券市场的发展起到多方面的影响而且为我国建立高水平的资本市场奠定了坚实的基础。本文基于保荐制度对我国证券市场各利益主体的正面与负面影响分析的基础上，针对各种因素提出了提高我国保荐制度运行效率的若干措施和政策建議。

关键词：保荐制度;保荐机构;影响

中图分类号：F832 51  文献识别码：A  文章编号：

2096-3157（2020）01-0154-02

20世纪70年代，西方国家为了发展经济，纷纷在主板市场之外设立创业板。相对于主板市场，创业板市场的准入门槛低，机遇大，但也伴随着高风险，为了达到控制风险的目的，保荐制度应运而生。我国在引入国外保荐制度的同时，进行了一些制度上的创新，试图使其更好地与我国证券市场相衔接，由此探索适合我国证券市场的发展模式。因此，研究保荐制度实施以来产生的正面、负面影响，并提出改进措施，对完善我国创业板和主板市场的模式和制度、促进我国资本市场的创新和发展等均具有重要的意义。

一、保荐制度在我国证券市场的发展

保荐制度孕育于英国的资本市场，但发展和成熟于中国香港。2008年10月19日，伴随着《证券发行上市保荐业务管理办法》的落地和实施，标志着保荐制度在我国证券市场正式确立。此后经过在2009年4月14日证监会审议通过《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》的修订，并于2009年6月14日开始实施，同时原管理办法作废。……