摘要：佳兆业作为中国首家美元债违约的房地产企业，在决定债务重组的方案时，对满足境内境外债权人利益诉求方面存在巨大差异，引起境外债权人的不满，导致三方进行了三次博弈。从三次条件的修改程度，我们可以深刻感受到佳兆业的让步与债权人的核心关注点。此外，本文对佳兆业债务重组所带来的影响进行量化分析，在一定程度上肯定了其直接效益。这对当下中国企业尤其是有境外融资的企业来说，具有参考价值。可以堪称房地产行业的经典案例，对房地产企业以至全国企业的债务重组提供了宝贵的经验。

关键词：债务重组;核心诉求;量化分析

中图分类号：F275   文献识别码：A  文章编号：

2096-3157（2020）01-0095-03

佳兆业作为中国首家美元债违约的房地产企业，在有融创参与的前提下决定债务重组的方案时，由于在满足境内境外债权人利益诉求方面存在巨大差异，引起境外债权人的不满，导致三方进行了三次博弈。从三次条件的修改程度，我们可以深刻感受到佳兆业的让步与债权人的核心关注点。经过利益的权衡，债权人放弃了累计利息的索赔，公司保护了债权人的本金。据此，佳兆业若能重塑辉煌，债权人也将获得更多的回报。这对当下中国企业尤其是有境外融资的企业来说，具有参考价值。可以堪称房地产行业的经典案例，对房地产企业以至全国企业的债务重组提供了宝贵的经验。

本文将对佳兆业债务重组案例进行简要回顾，并基于债务人的角度，通过分析反映企业偿债能力的相关指标，结合企业流动性状况，说明企业债务重组的必要性。……