薛宇

近日，关于长春高新（000661.SZ）重要子公司长春金赛药业有限责任公司（下称“金赛药业”）的一份调研纪要将其推上了风口浪尖。9月14日，长春高新罕见跌停，仅一天时间市值蒸发超180亿元。10月13日，公司收盘价为398元/股，相比2020年以来的最高股价513.50元/股下跌了22.49%。

为“力挽”股价，长春高新火速发布2020年前三季度业绩预告，预计归属凈利润同比增长75%-85%，但其主要来自于金赛药业29.5%股权的并表效应，此外公司还存在盈余调节的可能。

而且，金赛药业的两家“大”客户规模较小，开办资本均不超过10万元，却为其贡献了几千万甚至过亿元的收入;其另两家大客户又都指向了同一“神秘人”，就是这位“神秘人”，自2019年金赛药业进入承诺期后就开始密集投资十几家“健高”类公司，其与金赛药业的关系值得关注。

“伪”高增长

长春高新主营业务包括生物制药、疫苗及中成药为主的医药研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。2019年，公司制药业为公司带来营业收入64.03亿元，房地产营收9.57亿元，占比分别为86.83%、12.98%。而子公司金赛药业2019年营收和净利润分别为48.22亿元、19.76亿元，占比为65.39%、84.12%，其生产的生长激素是长春高新最重要的业绩来源。

根据调研纪要，关于金赛药业“其他城市营销模式内部还是有问题，三季度不好也有内部松懈的原因，7月同比下滑”、“金赛药业明年的业绩展望从增长35%下调至25%”、“由于要交税10亿元，（金磊）年底会做减持”等言论开始在市场上流传。对此，深交所向长春高新下发关注函，要求其就相关情况进行说明，并质疑长春高新存在信披违规问题。……