陈洋林，黄子怡，张长全

(1.安徽财经大学 金融学院，安徽 蚌埠 233030；2.安徽财经大学 经济学院，安徽 蚌埠 233030)

合理利用家庭杠杆可以促进居民进行资源的跨期配置，改善其福利状况。适度的杠杆率不仅有利于家庭消费与投资，还有利于宏观经济增长，这在当前经济增长乏力的背景下意义非凡。然而，Cynamon和Fazzari指出，过高的家庭杠杆率会导致家庭债务危机，危及宏观经济稳定[1]。根据2016年中国家庭追踪调查(China Family Panel Studies，简称“CFPS”)的数据测算，29.93%的家庭具有金融杠杆。其中，由于购、建、装修住房， 9.73%的家庭向银行借款，13.75%的家庭向亲戚朋友或其他经济组织(如民间信贷机构)借款。此外，7.22%的家庭因其他原因向银行借款， 13.63%的家庭向亲戚朋友借款。同时，陈彦斌等指出，中国家庭杠杆率总体水平不高，但已明显高于大多数新兴经济体。此外，中国家庭债务分布不均，很可能是较小一部分人群承担了绝大部分的家庭债务[2]。因而，中国家庭债务风险已较为严重，需要引起一定的警惕。故而，需要客观审视中国家庭杠杆率，既要将其作为促进经济增长的推动力，又要将其作为防控宏观经济风险的重要着力点。其中，剖析家庭杠杆率的影响因素是家庭杠杆率研究的题中之义。

家庭作为最基本的社会组织，其决策通常是家庭成员协商的结果。划线部分替换为：然而，户主在家庭决策过程中发挥着至关重要的作用。在极端情况下，户主的意志与偏好甚至代替了家庭的意志与偏好。因为户主在加杠杆前，会首先判断自己的偿还能力，这种能力与户主的职业特征紧密相连。……