文熙

说到理财型保险，除了常见的投连险、分红险、万能险外，市面上在售的还有年金险和增额终身寿险。

自銀保监会逐步收紧相关养老年金险产品的发行和销售，多家保险公司陆续停售了4.025%的养老年金险，比如信泰的如意享、君康颐养金生、弘康相伴一生、星享福、招商信诺人寿“自在人生A款”等。

随之而来的替换产品是一拨主推3.5%预定利率的增额终身寿险。在业内人士看来，增额终身寿险将替代4.025%年金险，逐渐成为未来一段时期的主流产品。

那什么是增额终身寿险？增额终身寿险与年金险又有啥区别？它值得入手吗？

寿险的分类，三种寿险各有特色

增额终身寿险，虽然冠之寿险之名，本质却是理财险。

99%的人销售增额终身寿险的时候，强调的都是其现金价值的增长幅度。

寿险的责任很简单，就是死了或者全残，保险公司就赔钱！

目前市面上寿险一般有定期寿险、定额终身寿险和增额终身寿险。虽然都是寿险，但作用、功能和特点都大不相同。

定期寿险即保障到一定时间，在保障期内发生，可获赔；保障期结束，合同终止，属于消费型，是家庭责任险。

定期寿险的杠杆率最高，在一定时间内身故，保险公司进行赔付；如果在约定时间内未发生保险事故，则合同满期，自动终止。相对应的价格也是很便宜的，30岁的男性，100万保额，30年交，保障30年，每年也就1300元左右；如果是女性同样的保障就更低了。

定额终身寿险是购买时，身故保额就是确定的，比如买50万保额，无论是多久后身故，都是赔50万元。

定额终身寿险的杠杆率较高，价格相对比较贵，30岁的男性，100万，20年交，保障终身，保费16000元左右。

定额终身寿险的现价价值比较低，更多的是理赔身故责任。

增额终身寿险是“一份会长大的保额”，同样的保费，定额终身寿险一开始的身故保额可达100万，而增额终身寿险一开始的身故保额可能是10万。但是增额终寿的身故保额在逐年复利递增，增值时间越长，保额越高。

增额终身寿险基本上没有什么杠杆，保额每年按照3.5%（也有的是按照3%）进行增长。

一般情况下，增额终身寿险的最后现金价值超过增长之后的保额，身故责任也就按照现金价值进行赔付。

由于现金价值比较高，所以很多时候，增额终身寿险更像是一款理财。

以信泰人寿的锦绣传承为例，说是增额终身寿险，其实就是另类的理财险，区别就在于收益是直接体现在现金价值上。

增额终身寿险PK年金险

增额终身寿险和年金险都具有理财增值的功能，都可以用来养老。但它们也有本质的区别。

首先，增额终身寿险的收益是确定的，所有现金价值都是合同保证，身故的保额增长也是确定的；而年金险的主险利益是确定的，但是附加的万能账户收益不确定，只有保底的收益确定，保底收益以上的部分不确定。

其次，增额终身寿险的现金价值增长得更快，一般交费期之后现金价值就会开始超过所交的保费。

现金价值属于投保人的资产，可以用于保单贷款、减保取现等用途，增加了投保人的资产流动性。

年金险主要是为了转嫁长寿的风险，保障的是生存，活的时间越长，累计领取的年金越多，可以终生领取年现金，但是前期现金价值增长就会比较慢。

然后，增额终身寿险可以通过减保取现实现流动性，想要领多少、什么时候领取，都是靠自己安排的，使用比较灵活。而年金险要到第六年才开始返还。

最后，增额终身寿险是以死亡为给付条件的人寿保险产品，可以合理地进行降税，而且还可以通过关系人的安排来指定继承和指定继承比例，可以规避将来可能会推出的遗产税。年金险只能作为遗产来分配，不能定向传承，也不能规避未来可能推出的遗产税。

综上，增额终身寿险对资产的掌控比较强，可以很好地实现税务债务隔离和财富传承的功能。

年金险有长期稳定的现金流，更适合普通工薪家庭，作为养老和子女教育的补充。

增额终身寿险适合长期理财

虽然增额终身寿险的预定利率上限一直都是3.5%，市面上很多增额终身寿险也号称按照每年 3.5%的复利进行保额递增，但实际上，增额终身寿险的收益率并不是3.5%。

笔者发现，由于增额终身寿险保单要有3年或5年的交费期，且早期的现金价值较低，因此3.5%定价的增额终身寿险，实际收益率都不到3.5%，大概在3.3%左右。以两款增额终身寿险信泰锦绣传承和同方传世尊享为例，到75岁时，内部回报率（irr）分别是3.27%和3.32%。

自资管新规出台后，安全保本且收益高的理财实在太稀有了。增额终身寿险作为安全保本的理财之一，值得入手吗？

如果是为了提前锁定未来的利益水平，想要一个长期安全又保本的理财工具，比如20年，那3.3%的回报或许是不错的选择，毕竟这个利率是复利计算，一旦写进合同后，终身不会改变。但如果只是想要一个短期的理财工具，又追求比较高的回报，那增额终身寿险未必是最佳选择。

30岁男性总保费50万