（武汉大学经济与管理学院，武汉 430072）

引 言

税收政策对企业投资决策具有重要影响，是政府对市场进行干预、推进我国供给侧结构性改革的政策工具。近年来，随着经济迈入高质量增长道路，企业面临着成本日益上升、资金短缺等突出问题。为了减轻企业的税负，国家税务总局于2014年9月发布了 《关于完善固定资产加速折旧公司所得税政策的通知》（财税［2014］75号），允许6个设备制造、信息服务相关行业企业对新购进的固定资产，按相关规定以加速折旧的方式进行税前扣除，并于2015年、2019年两次扩大此优惠政策的适用范围。

从公共资金的稀缺性来看，一个值得关注的问题是，这种税收激励支出是否能最终提升企业的生产率？考虑到全要素生产率是解读转型期经济发展质量的重要视角，本文试图研究固定资产加速折旧政策对微观企业全要素生产率的影响。本文实证结果表明，加速折旧政策使得企业的投资规模得以扩大，但其投资效率和全要素生产率却因此下降，并且这种关系在国有企业、地方政府干预较强地区企业和金融市场发达地区的企业中更显著。

本文可能在以下几个方面作出贡献：（1）本文利用加速折旧政策这一外生冲击，考察了税收优惠对企业财务行为的影响，丰富了已有关于税收政策效应的研究；（2）现有文献主要聚焦于加速折旧政策对企业投资、创新等某一具体方面的影响，鲜有文献关注加速折旧政策对企业经营综合成果的影响。……