易强

9月11日（周五），4只科创50ETF获批。下一交易日，即9月14日，科创50指数（000688.SH）跳空高开，以2.71%的涨幅报收，成交量较上一交易日增长20.33%。

上述消息对市场的影响迅速、正面而且显著。

在此之前，自7月23日正式发布以来（截至9月11日），科创50指数已下跌9.96%，同期跌幅超过创业板指、中小板指以及上证和深证成指，后者跌幅分别为7.09%、4.97%、1.63%和4.65%。

因此，乐观者认为，科创板50ETF的获批，或是科创板重启行情的新起点。

而从科创板指数首推科创50指数、指数基金首推科创50ETF基金来看，优先扶持科创板龙头公司是监管层的既定战略选择。

这是一个微妙的信号。

微妙的信号

这种微妙，首先来自与创业板的比较。

就创业板而言，第一只指数基金是易方达创业板ETF（159915.OF），成立于2011年6月，这是一只普通的ETF基金，跟踪的是创业板指数，后者发布于2010年6月。也就是说，创业板指数发布之后一年，第一只相关ETF基金才成立。

跟踪创业板龙头指数——创业50指数——的第一只ETF基金，即华安创业板50ETF（159949.OF），则是又过了5年——也就是到了2016年6月——才成立，此时距离创业板50指数的发布（2014年6月）已过去两年。

中小板方面，第一只指数基金也是普通的ETF基金，即华夏中小板ETF（159902.OF），成立时间是2006年6月，跟踪的是中小板指数，后者发布于2006年1月。5年之后，广发中小板300ETF（159907.OF）才成立，其跟踪的是中小板300，发布于2010年3月。

与中小板尤其创业板相比，即将问世的科创板指数基金明显不同。

首先，其最先问世的是跟踪板块龙头指数——科创50指数——的ETF基金，而非一般意义上的指数基金。事实上，一般意义上的科创板指数至今未能发布。……