杜鹏

奥赛康（002755.SZ）是一家以国产质子泵抑制剂注射剂为核心产品的医药上市公司，2020年上半年受新冠疫情影响，业绩大幅下滑。在此期间，奥赛康压缩巨额费用并采取了非常激进的会计政策，保利润之心显而易见。尤其值得注意的是，公司支付给销售人员的工资远远低于正常水平，存在少计费用、虚增利润之嫌。

奥赛康努力保利润背后的动机并不单纯，其在借壳上市时给出了三年业绩承诺，2020年正是业绩对赌期最后一年。一旦业绩不能达标，对赌方将付出沉重代价。在过去两年，奥赛康均完成了业绩承诺。不过，有的年份是精准踩线达标，有的年份是依赖激进销售及激进会计政策实现。这种依赖会计手段实现的业绩，最大受益人仅仅是对赌方，并不符合上市公司全体股东的利益。

销售人员工资畸低

奥赛康聚焦消化道溃疡、肿瘤、耐药菌感染、糖尿病四大治疗领域，其中核心产品是国产质子泵抑制剂（PPIs）注射剂，主要用于消化性溃疡出血、吻合口溃疡出血、应激状态时并发的急性胃黏膜损害、非甾体类抗炎药引发的急性胃黏膜损害等，贡献大部分收入和利润来源。

8月26日，奥赛康发布2020年中报，上半年实现营业收入15.02亿元，同比下降34.72%;净利润2.28亿元，同比下降40.32%;扣非归母净利润2.18亿元，同比下降39.54%。

对此，奥赛康2020年中报解释称，公司在售产品以供住院患者使用的注射剂为主，受疫情影响，大量医院关闭非疫情住院部，医院门诊量、入院病人量、手术量同比均大幅下降，对公司产品销售造成较大影响。……