学刚看市

环渤海地区现货煤价报复性反弹

从“CCTD 环渤海动力煤现货参考价”发布的日度价格运行情况看（见附图1），近期环渤海地区现货动力煤价格出现报复性反弹。

分析认为，在前期列举的多项积极因素持续发酵以及部分新增有利因素的推动下，北方港口动力煤市场的看涨情绪迅速升温，并促使现货煤价出现报复性反弹。

第一，北方四港的动力煤库存持续减少。数据显示（见附图2），近期北方四港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港）的动力煤库存保持在4月下旬之后持续减少的态势，5月14日的库存降至2160万t，比5月7日的库存减少了131万t，比4月23日近期高点水平大幅减少了702 万t，并且已经降至2019 年同期水平之下，此前高库存对港口现货煤价的负面影响已经消除，其持续、快速下降态势以及部分优质动力煤资源偏紧的局面开始引发市场对后续港口动力煤可供资源状况的担忧。

第二，沿海地区六大发电企业电煤日耗同比增幅放大。数据显示（见附图3），近期沿海地区六大发电企业的电煤平均日耗继续增加至65.3 万t，比前一周提高了17.7%；不仅继续高于2019 年同期水平，而且同比增幅达到了17.9%，比前一周提高了11.9 个百分点，呈现加速增长态势，这一局面对沿海地区动力煤市场的积极影响的程度有所提高。

第三，煤炭船舶运价再度大幅攀升。劳动节过后，国内船舶煤炭运价再度出现快速上涨（见附图4），中国沿海煤炭运价综合指数从4 月30 日的528.4 点，一度升至5 月14 日的785.6 点，涨幅达到了48.7%，并创下2020年以来该指数的最高纪录，随后小幅回落；……