李瑶

摘要：在中国股票市场发展的30年中，经历了艰难曲折的过程，现在在整个行业环境中已经发生了翻天复地的变化。2008年由美国的次贷危机所引起的国际范围的金融危机迅速地由美国蔓延到世界各地，我国的股票市场深受其影响，以至于长期处于低迷状态。文章首先对于金融危机给中国带来的影响进行了简单介绍，其次针对对股市的影响提出了我国未来股市应该制定的对策，希望能够对我国未来股市的发展有所帮助。

关键词：金融危机;股票市场;宏观调控

一、引言

当前全球经济正朝着一体化的方向快速发展，美国金融危机影响着全球经济，金融危机问题对我国的股市也产生了不容忽视的影响。美国是世界上最大的经济体系，因此当美国的经济出现问题时，世界各国的经济体系尤其是与美国有贸易关系的经济体系，受到的影响最大，中国市场当然也无法逃脱。金融危机对中国的股市产生了非常严重的影响，所以必须要制定行之有效的对策来解决金融危机给我国股市带来的影响。

二、金融危机对中国的影响

（一）金融危机对中国经济的影响

金融危机给中国的经济发展主要带来以下几方面的影响。

1. 目前全球经济朝着一体化方向发展，国际分工也变得高度化，再加上中国的经济发展长期依靠外需来支撑，所以即使开始看起来金融危机对中国的影响不大，但是由于上面几点原因使得中国的经济受到了不容忽视的冲击与考验。

2. 因为中国的外汇储备与资产证券化发展还处在初级阶段，还有中国的国际收支资本项目处在不完全开放的状态，使得金融危机的严重冲击波对中国的影响相对小一点。

3. 中国各大银行所持的雷曼债券遭到了严重的损失，中国平安有90%的投资受到损失等，这些巨大的损失有待中国一步一步去消化。

4. 对于美国的7000亿美金的救市资金，必将需要世界各国来为其买单，中国也不能逃脱。

中国的经济增长模式长期以来是通过运用外需来拉动的，该模式在短时间内无法改变，中国曾采取多种应对措施来解决金融危机带来的问题，想用强大的内需来弥补外需不足所产生的影响，但是效果却达不到预期。当前中国的消费者预期已发生变化，即使是采取连续的降息也不能够在较短的时间使中国的内需被拉动起来，所以会使得中国的经济发展速度变慢甚至是衰退。

（二）金融危机对中国股市的影响

1. 因为我国的金融监管较为严格，所以虽然在金融危机爆发之后我国的银行直接受到了冲击，但是受到的损失相对较小。由于我国消费者的消费心里预期出现了改变，所以银行在短期内会流入大量的资本，从长远来看中国采取的连续降息政策不容乐观，所以后期应该再制定其他的政策来解决问题。

2. 全球性的金融危机给在国外有大量投资的国内金融机构和对进口依赖性较大的实体上市公司带来严重损失，相关联公司也会受其影响。

3. 在房地产行业中，因为房地产行业的通货膨胀、中国货币的升值、固定资产投资过热等问题使得在过去几年中有大量的房地产泡沫产生。当前中国的房地产寒冬才刚刚开始，在房地产泡沫消失之后会逐渐出现一些比例因素，比如体制上对于入地分配的不公平、消费者的工资涨速与房价的涨速相比差的非常远以及股票的持续下跌使得消费者在进行资金套现时严重缩水等问题。但幸运的是，房地产行业由于资产证券化改革避免了此次危机的影响。

4. 本次金融危机给钢铁行业带来的影响也越发明显，主要是以产能的持续缩减与钢铁价格的不断下降的形式表现。因为目前中国采取拉動内需政策，所以在短期内会有更多的公共品被提供，因此即使会有再一次陷进通货膨胀的威胁，政府也会对固定资产的投资进行放松。从中期的发展来看，我国的钢铁行业以及机器制造业的发展前景还是乐观的，至少不会发生明显的下跌现象。

三、股票市场未来发展的对策

（一）完善市场的目标，推动市场的改革

1. 要对股市的建设目标进行修改，把原本的给国有企业解困的目标真正变成服务优质企业以及国家宏观经济的目标。

2. 使股权分置的改革能够平稳运行，股市的定价水平需要以股市的发展态势来决定是否要提高，从而确保投资者以及国家的利益不受损失。

3. 退市制度要建立完善，其建立的目的是为了保障上市公司的质量，使得效益差以及盈利差的公司占用股票市场资源的现象相对减少。在完善退市制度的同时也要加强股市对于风险的应对能力，建立各种风险的评估制度，使得风险能够被及早的发现并避免。

（二）完善股市的投资与融资功能，使资源能够被合理配置

对股市的投资体制进行完善，使得上市公司地资产质量能够得到提升，盈利能力也得到很大的提高，从而推动更多的好企业上市，让中长期投资者的信心能稳定下来，进而使得股票市场变得更加稳定。

收入分配的调节能力要加强，第一，要把市场体系进行完善，推进多层次资本市场的发展，要通过各种途径激发我国居民在国内市场的消费潜力，利用中国市场的多样性来增加我国居民的收入，从而能够应对经济上存在的风险;第二，对股票制度进行改革，要求公平公正并且信息披露公开透明，减少居民由于信息不全以及分析问题不透彻而产生不理智的行为，有效控制对股票市场的恶意操纵行为。第三，发挥好市场在资源配置中所起的作用，对股票的发行制度进行更改，政府只可以对其进行宏观调控，不可以进行微观的干预，促使股票能够良性发展。

（三）完善与股市有关的法律，为其发展制造良好的环境氛围

进一步健全与完善股票市场的法律法规，法律的监督力度也要加大; 要建立有效的信用评价体系;加强对政府职能的转变，对其行政能力做进一步的规范，发挥其宏观调控的能力。

（四）政府要制定合理的政策

证券市场要想长远稳定地发展离不开政府的保护与支持，如果股市缺少相应的监管者与管理者，那么想要长远发展是不可能的。所以政府要采取合理的方式去管理股市，但不能过分地对股市进行干预，由于股市本身具有调节能力，干预太多会影响其调节能力，使原有的规律被打破，限制股市的发展。实行新的政策会让股市在短期内的波动加剧，使投资者的判断能力受到干扰发生混乱，导致市场原有的能力发挥不出来，让投机变得更大。而在股市发生重大危机情况时，其自身的调节能力已经承受不起，这就需要政府来进行政策上的干预，发挥其监管者以及宏观调控的能力。

当前我国的股票市场呈现这样的场景：股票不能做空，股价长时间的上涨肯定会下跌，长时间的下跌也必定会上涨，但是政府不能因为上述现象就进行托市以及对市场进行打压，让股票的价格涨跌变成了政府宏观调控的结果，而不是对市场供求的反应。所以政府对于股市的调节不能采取直接的方式而是应用间接调控，利用政府指导以及法律约束等手段来对股市进行调控。

（五）引导投资者进行理性投资

股市的稳定发展深受投资者行为的影响，投资者的一些非理性投资行为是引起我国股市异常波动的其中一个原因，这种投资者的存在影响了我国股市的健康发展。而理性的投资者对我国股市的稳定发展非常重要，一个成熟的投资者其投资行为一定是成熟且理性的，所以成熟的投资者会使股票市场变得成熟稳定。因此应该注重对投资者投资理念以及投资行为的培养，而投资者应该对上市公司的经验以及发展的前景多加重视，投资者要避免不看公司的业绩、盲目跟风等投机行为。

当前证券市场正朝着国家化方向推进，互联网技术在证券市场的应用也越来越广泛，证券市场对于投资者的素质和投资能力的要求也变得相对较高，所以对于投资者进行教育就显得更加重要。

因此要求有关部门要对现有的资源进行充分利用，制定相关的教育制度，同时要结合实际情况来规划对投资者的教育方案。对于那些中小型的投资者要对其进行积极的引导，引導他们购买投资风格与价值理念较为稳健的股票。建立证券投资的咨询制度，建立专业的投资咨询机构，给投资者提供有效的信息服务，对投资者进行理性决策非常有帮助。为了能够保障证券投资咨询机构的有效性，对于咨询工作者的筛选必须严格起来，保证其对专业知识的掌握情况，从而保证工作人员对于投资所做出的分析与建议比较权威与公正。

四、结语

2008年美国爆发的次贷危机迅速席卷全球，造成了全球性的金融危机，使得各个国家、各个行业都受到了不同程度的损失。全球化条件下一个国家发生危机必然会影响与之有联系的国家，所以在其他国家发生危机时，我国要及时地采取相应的措施来使我国所受到危机的影响降到最小。

参考文献：

[1]王敏.金融危机背景下我国股票市场风险收益关系研究[D].北京：首都经济贸易大学，2018.

[2]王克达.金融危机国际传染及预警研究[D].长春：吉林大学，2018.

[3]王克达，庞晓波，王姗姗.金融危机对全球股票市场的传染研究：基于复杂网络分析方法[J].世界经济研究，2018（04）：28-39+135.

（作者单位：辽宁师范大学数学学院）