黄稚渊

价格风险监测

2020年7月，中债-新综合净价指数下降0.68%，至100.41点;10年期国债收益率上行14BP，至2.97%。债券市场波动较大，10年期国债收益率波动率处于历史值的88%分位数。

信用风险监测

7月，债券违约规模环比上升。当月新增违约或展期债券10只，规模合计为108.03亿元;月度违约率上升0.28个百分点，至0.35%。本月新增违约或展期企业2家，除已违约或展期的债券外，还存续8只94.16亿元待偿债券。

7月，信用利差整体收窄，其中5年期AA级产业债信用利差收窄7BP，至173BP;5年期AA级城投债信用利差收窄2BP，至157BP。新發行公司信用债资质上升，其平均隐含评级得分上升0.29，至85.53。存量公司信用类债券隐含评级整体下调，其隐含评级指数下降0.05%，至96.64。隐含评级下调债券共148只，占存量债比重下降0.09个百分点，至0.67%;涉及发行主体28家，数量居前三位的行业分别是制造业、房地产业和建筑业。

流动性风险监测

现券流动性保持较高水平。7月，日均现券交易量环比上升4.74%，至1.19万亿元;换手率环比上升0.03个百分点，至1.11%。

货币市场流动性继续收紧。7月，中债七天基准回购利率（BR007）平均为2.15%，环比上升10BP。月中BR007上升至全月最高点2.30%，低于上月高点57BP。流动性分层幅度季初回落。中小银行的成员利差持平在1BP;非银行金融机构的成员利差收窄7BP，至12BP;非法人产品的成员利差收窄10BP，至14BP。担保品利差收窄2BP，至25BP。

杠杆率监测

债券市场杠杆率环比下降。7月，债券市场总体杠杆率为110%，环比下降5个百分点，同比上升1个百分点。杠杆率高于200%的机构占5.59%，以券商资管、基金专户、券商自营为主。……