黄海涛

暨南大学 国际关系学院，广东 广州 510632

余志君

广东金融学院 数字金融实验教学创新研究中心，广东 广州 510521

杨贤宏

暨南大学 经济学院，广东 广州 510632

一、引言

“金融活，经济活；金融稳，经济稳；经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血液”。这是习近平总书记立足当前中国国情，从战略角度强调金融与经济共生共荣的关系，以及金融在服务实体经济中的重要作用。20世纪80年代至今，全球经济金融发展历经了深刻变革，金融市场蓬勃发展，非金融企业金融资产配置逐渐活跃，尤其是非金融上市公司持有金融资产份额呈快速上升趋势，金融化对当今的全球经济发挥着越来越重要的影响(赵峰和田佳禾，2015[1])。Wind数据显示，中国上市公司金融资产持有规模从2007年2547亿元人民币增加到2016年15006亿元人民币，仅在2016年所购买的银行理财产品、证券公司理财产品、信托贷款、私募等金融产品等总金额就达到了7268.76亿元人民币。实体企业纷纷通过不同的方式涉足金融领域(王红建等，2017[2])，宏观层面的经济金融化、微观层面的企业金融化现象已十分普遍。

当前，世界正面临百年未遇之大变局，在多种因素叠加影响下，企业脱虚向实的现象尤为严重，金融化影响不可轻视。从国内看，一是在实体经济成本攀升、盈利水平下降等多种因素作用下，实体领域收益明显低于金融资产收益，实体企业发展通道变窄，生存空间被显著压缩，因此，近年来出现了以市政建设、建筑施工等为代表的基础设施建设企业，和以自来水、环境等为代表的社会民生企业，以及汽车制造、轻工制造等产业企业热衷于跨界进入金融业，通过资产证劵化、设立基金等金融化方式进行投资。……