摘要：市场高速发展，竞争越来越激烈，大鱼吃小鱼屡见不鲜，并购风潮應运而生。并购是企业快速发展的战略决策，对企业的长期发展至关重要。如何在并购中达到较好绩效成为了企业接下来所要面临的难题。现有研究认为高管风险偏好对企业并购绩效影响较大。本文研究高管风险偏好对企业并购绩效的影响，建议想要在市场上通过并购来壮大自己的企业，优先考虑偏好风险的高管;企业规模越大，越应该考虑并购策略;并购过程中，应该适当集中股权。

关键词：高管风险偏好;并购绩效

中图分类号：F275文献识别码：A文章编号：2096-3157（2020）14-0085-02

在国家政策支持的市场环境下，数据显示，2018年度中国资本市场共完成并购6103起，其中以新三板为交易发起方的并购309起，以上市公司为交易发起方的并购798起，占总并购数的13.08%。在所有完成的6103起并购中，约606家并购发起方年内发起的并购数达到2次及以上，14家交易买方年内发起并购数超过10次。其中共发生了13起借壳上市交易，借壳上市整体市场的交易数量较2017年增加了63%，交易总规模达到了921亿元，其中交易金额最大的前三名被借壳上市公司分别为紫光学大、亚夏汽车、和东方市场，交易价值分别达到236亿、185亿、127.33亿元，分别占借壳上市交易总规模的25.62%，20.09%和13.83%。可想而知，国内的并购市场已经逐渐形成，越来越多的并购成功案例，持续地刺激着中国的企业主动采取并购扩张的战略。

近年来，首次公开发行股票门槛提高和审查变得更加严格，大量的企业会选择并购重组的方式上市，因而并购重组成为了企业发展的一个重要途径。……