林然

近日，杭州格林达电子材料股份有限公司（以下简称“格林达”）首发获通过。这是今年过会的第79家企业（未含科创板）。格林达主要从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。公司本次拟公开发行人民币普通股2545.39万股，不低于发行后总股本的25%。募集资金5.03亿元，将用于四川格林达100kt/a电子材料项目、技术中心建设项目以及补充流动资金。

《股市动态分析》记者通过深入研读格林达招股书后发现，格林达存在股权结构极度分散实控人控股比例较低，且历史沿革或承载股权纠纷;账上现金充沛却持续进行短期融资，同时募投项目中有1亿元用于补充流动性缺乏合理性等问题，需要引起关注。

历史沿革或存隐患

          实际股权极为分散

格林达控股股东电化集团成立于2000年12月30日，而本次擬上市主体格林达成立时间为2001年10月17日。实际上，格林达的主要资源和人员均来自于电化集团，电化集团目前也持有格林达56.16%股权。电化集团的股权结构极其分散且略显庞杂。主要法人股东包括：杭州利生投资合伙企业、杭州市投资集团有限公司、宁波聚合股权投资合伙企业和杭州合生投资合伙企业。其中，除杭州市投资集团有限公司有省、市政府背景外，其余法人股东后面都是大批量的自然人股东。

其中杭州利生投资合伙企业持有电化集团38.39%股权，为电化集团第一大股东，若电化集团其他股东无异议，杭州利生投资合伙企业也将间接控制格林达56.16%的股权和表决权。……