肖玉秀 鞠孝刚 李妍 朱滢如 李明洋

摘 要：自2018年11月5日起，科创板成为独立于现有主板市场的新设板块。基于对中国A股市场和美国NASDAQ市场中基本面数据的综合研究，应用P/S模型，在评价市销率的估值水平基础上，对中国A股市场和美国NASDAQ市场进行估值溢价分析。同时结合2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发对中国A股市场造成的影响作了进一步的股票估值分析，为科创板的估值提供了参考依据。

关键词：科创板;P/S模型;估值研究;疫情估值

文章编号：1004-7026（2020）14-0160-02         中国图书分类号：F832.51;F837.12        文献标志码：A

对于消费行业与产业升级行业来说，投资者对其投资期望增大，其股票的估值会比平常略高一些。首先通过Python的PANDAS模块对数据集进行预处理，删除残缺值、缺省值以及异常值。其次应用P/S模型，以平均市销率作为评价指标来分析中国A股市场和美国NASDAQ市场估值水平。再次根据两市场估值水平，在评价市销率的估值水平基础上，以股价收益率为切入点，侧面、多角度评价市场估值溢价[1]。由于科创板是新型板块，参照美国同类型市场NASDAQ和中国A股市场之间的关系，探索国内市场与美国市场上市的企业盈利能力、投资者结构等方面的不同，对科创板未来的市场估值具有重要意义。

1  模型建立与求解

选取中国A股市场以及美国NASDAQ市场2009—2018年的基本面数据以及流动性数据作为研究对象，数据来源于第十六届五一数学建模竞赛。

1.1  数据预处理

为分析2018年中国A股市场（上证指数成分股）与美国NASDAQ市场的估值水平，选取平均市销率作为评估指标，采用暂未盈利的企业通常使用的市销率法作为预测方法，通过分析所给数据，对两个市场的估值溢价或折价水平进行计算。……