曹中铭

6月3日，中国证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（以下简称《指导意见》），符合条件的挂牌公司可申请转板到科创板或创业板上市。这也意味着，新三板转板工作正式启动，新三板公司转板上市将变成现实。

新三板是我国资本市场的重要组成部分，新三板的设立，也进一步完善了我国资本市场多层次架构。在新三板设立之前，不符合上市条件的企业，融资渠道有限，股权交易也没有专业的市场，对于这些企业的发展，无形中会形成一定的障碍。

新三板立足于服务创新型、创业型、成长型中小企业发展的市场定位，因而在2013年开始运营后，立即受到众多中小企业的欢迎。在新三板设立的最初几年，新三板挂牌企业数量也出现爆炸式的增长，并很快突破万家的规模。而30年来，沪深股市挂牌的上市公司也不到4000家。因此，新三板挂牌企业迅猛增长，也引起了资本市场的高度关注。

对于新三板市场初期的发展，市场曾经给予厚望。但是，新三板毕竟不同于沪深A股市场。相对而言，沪深A股市场由于投资者进入的门槛较低，以及在政策倾斜、重视程度等多方面优于新三板，新三板在迎来短暂的高光时刻之后，其短板也开始日益凸显。

事实上，新三板的设立，还是为实体经济提供了支持的。截至去年9月底，新三板累计有6388家挂牌公司发行股票10516次，融资4911.39亿元。近5000亿元的融资规模，虽然不能与沪深A股市场相提并论，但也不是个小数目。……