李政

摘要：以科创板设立和创业板注册制改革为开端，资本市场将进行全方位的变革，注册制将给我国资本市场带来一系列重要变化，并且将并推动我国资本市场进一步向市场化、国际化和法治化方向推进，构建和完善多层次的资本市场体系。

关键词：注册制;资本市场;市场化

注册制酝酿了几年，2019年起快速推进。2019年科创板开板，2020年修改证券法，2020年创业板将实现注册制改革，资本市场向市场化、国际化、法治化方向迈进。注册制是中国资本市场发展的一件大事，以注册制为核心，我国资本市场将由行政审批、核准制向市场化实现根本性转变。

一、何为注册制

注册制是影响中国资本市场的大事，注册制为核心展开了我国资本市场的根本性变革。理解注册制带来的变革，要从理解注册制的含义开始入手。

（一）注册制的含义

何谓注册制？注册制是与行政审批制和核准制相对应的证券发行监管制度。主要是指公司证券发行更多的依赖市场参与者的自组织、自我约束，以信息披露为中心，通过要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司重要信息，使投资者可以获得必要的信息对证券价值进行判断并作出是否投资的决策。政府的证券主管部门更多的起到行政监督的作用，而不是冲在第一线充当运动员。证券监管机构对上市公司的价值好坏、证券价格高低不作实质性

判断。

注册制也已拓展到资本市场的主要活动，包括重大资产并购，在融资、债券等领域涉及到业务，这意味着我国资本要素市场全面向市场化方向前进。……