启凡

2020年7月15日，誉衡药业（002437.SZ）发布2020年半年报预告，数据显示，公司上半年盈利6.5亿-6.8亿元，同比增长179.83%-192.75%。

誉衡药业处于化学制药领域，主要业务包括制药业务和代理业务，2019年整体收入为50.54亿元，其中医药制造业务收入为41.15亿元，占比81.43%;医药代理业务为9.08亿元，占比为17.96%。

靠一次性收益大幅盈利

2020年上半年，净利润同比大幅增长并不是誉衡药业日常经营的功劳，主要原因是公司在报告期内出售澳诺（中国）制药有限公司100%股权获得的相关收益所致，预计此次出售的非经常性损益对净利润的影响金额约为6.87亿元;此外，报告期内，公司收到政府补助共计0.35亿元，预计对净利润的影响金额为0.30亿元。如果剔除一次性收益的影响，公司上半年的净利润约为-6000万元至-4000万元。

誉衡药业的解释为，“受新冠肺炎疫情影响，公司及行业上下游延迟复工，人员、物流受限，产品需求下降，公司一季度经营业绩较上年同期出现较大幅度的下降。随着国内疫情逐步得到控制，公司及行业上下游复工复产，产品需求逐步回升，公司第二季度经营业绩将有所改善，环比有所提升”。

从年初至今，疫情的影响不可否认，但《证券市场周刊》记者发现，誉衡药业的营业利润已经出现连续多年下降。

Wind数据显示，2015-2019年，公司营业利润分别为7.62亿元、7.78亿元、3.42亿元、1.72亿元、-24.73亿元，自2017年起就开始大幅下滑。

2019年，誉衡药业的净利润为-26.55亿元，主要原因为计提资产减值损失26.41亿元，其中商誉减值为26.15亿元，而这是因为此前收购的上海华拓医药科技发展有限公司、南京万川华拓医药有限公司和山西普德药业有限公司经营业绩未达到预期所致。……