钟言

自2005年信贷资产证券化试点启动以来，我国资产证券化市场已走过15年的征程。从业务破冰到规模井喷，从发行常态化到参与者多元化，从基础资产类型不断丰富到产品创新加速，我国资产证券化市场在曲折中前行，实现了跨越式发展，成为债券市场的重要组成部分，并在盘活存量资产、化解不良风险、服务实体经济方面发挥了重要作用。

在发行规模连续六年大幅增长后，我国资产证券化市场正处于从成长期迈向成熟期的关键阶段，需要各方协同发力，推动市场向纵深式发展。

资产证券化的纵深式发展要以标准化为方向，完善制度建设。建议对各类资产支持证券（ABS）产品逐步统一监管规则和标准，对同类产品统一集中登记，以消除监管差异，减少监管套利，便利风险监测。积极探索ABS产品跨市场流通，推进托管、结算基础设施统筹整合。提高信息披露透明度，推动大类基础资产逐笔披露，促进数据信息标准化和机器可读，赋予投资人及第三方估值机构查询基础资产明细信息的权利。借鉴美国抵押贷款电子登记系统（MERS）的经验，结合中国实际，由金融基础设施建立集中的债权抵押登记机制，以降低法律风险，简化操作流程。

资产证券化的纵深式发展要以规范化为原则，推进业务开展。市场机构应坚持合规、简单、透明的原则，严格明确基础资产边界，避免“泛证券化”，确保交易结构设计实现真实销售和穿透底层资产。在项目各环节加强风险识别与防控，建立、健全风险管理体系，落实投资者保障条款。……