张红伟,陈小辉,文 佳,吴永超

(1.四川大学经济学院，四川 成都 610064；2.中国人民银行海口中心支行，海南 海口 570105；3.四川大学研究生院，四川 成都 610064)

1 引言

在新一轮科技革命和产业变革的背景下，金融科技(FinTech)成为金融与科技深度融合创新的产物[1]，与科技金融是概念截然不同的两个概念[2]。Arner等[3]进一步指出，2008年以来全球FinTech已进入3.0时代。FinTech使金融体系面临着一种DNA式的变化，FinTech为代表的金融创新是中国金融崛起的新路径[4]。另一方面，徐忠等[5]在分析FinTech的风险特性后指出，FinTech还存在监管套利与法律风险，在宏观层面，一旦风险暴露可能在短时间内迅速演变为大规模的系统性金融风险。柴瑞娟[6]研究指出，FinTech使科技安全风险和传统金融风险叠加。罗福周等[7]也从机构层面、系统层面剖析了金融科技为金融业发展带来的风险。

实际上，美国、英国和日本等发达国家也同样面临FinTech给其金融体系带来的积极意义和挑战问题。怎么办？2015年3月，英国政府率先提出监管沙盒概念，同年11月英国金融行为局发布监管沙盒白皮书，开始实行监管沙盒，力求促进金融科技发展。新加坡、澳大利亚、泰国、韩国、中国香港和台湾地区纷纷效仿，相继推出监管沙盒。

在相关国家和地区纷纷实践监管沙盒的同时，国内外学者围绕监管沙盒的概念、积极作用、局限性和中国实施监管沙盒的必要性等进行了较为广泛的研究。

关于监管沙盒的概念。Castri和Plaitakis[8]认为，监管沙盒是一个受控环境，在该环境中金融创新者可在一定期限内测试其方案而不必立即承担常规监管成本，且其金融产品也无需满足现行法律要求。……