王绮滢　赖应良

摘要：文章利用1994～2014年我国外汇储备统计数据，通过运用R/I、R/SD、R/D、R/M2等比例分析法，研究我国外汇储备规模与“一带一路”战略下企业 “走出去”对外进行海外并购问题，得出结论：20年间我国外汇储备规模总量过高，超出适度性规模，归因于国际收支顺差、制度与政策导向等因素，使得货币政策的施行受到影响及外汇储备面临结构风险等，因此，国家“一带一路”战略下，我国企业海外并购能够调整外汇储备规模适度性，同时，高额外汇储备亦为我国企业海外并购提供了必要的支点。

关键词：一带一路;外汇储备;企业海外并购

一、引言

外汇储备作为一种重要的国际储备资产，不仅在对外支付和调节本币汇率稳定上发挥着重要作用，更是一个国家在国际发展中的重要保障。但外汇储备还是把双刃剑，适度的外汇储备有利于汇率的稳定和经济稳健增长;而外汇储备规模过高，不仅降低了央行货币政策的有效性，还会影响我国对外贸易的长远发展，不利于国民经济健康发展。而我国的外汇储备规模截止2105年已达到3.3万亿美元，对于宏观经济的负面影响开始凸显。所以，加强我国外汇储备管理，研究我国外汇规模的适度问题，具有非常重要的意义。

外汇储备对外支付、稳定本币汇率等职能决定了它在一个国家在经济发展中的重要性。而适度的外汇储备规模才能更好的发挥它的作用，这个适度规模应该是能满足短期国际收支平衡的需要;使持有外汇储备的机会成本最小;稳定汇率，促进一个国家经济健康发展的合理水平。……