阮后飞

1月份以来，由于受新冠肺炎疫情“黑天鹅”的影响，我国宏观经济承受较大下行压力，特别是对交通运输、餐饮服务、批发零售、旅游等行业冲击较大，部分企业面临复工复产难问题。尽管我国宏观经济整体向好的趋势没有改变，经济韧性不断增强，但是也面临着经济结构性矛盾突出、世界经济复苏缓慢、贸易保护主义抬头、疫情在国外蔓延等内外在不确定因素的挑战。2018年中央工作会议指出，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，守住不发生系统性风险的底线。稳金融、稳经济成为经济社会发展的稳定之锚。本文主要探讨在金融供给侧改革的背景下，商业银行发行永续债券提升资本充足率，夯实抵御风险能力，并对商业银行助力实体经济高质量发展提供相关建议。

一、商业银行发行永续债券的背景

2015年以来，我国经济由高速增长转为中高速发展阶段，经济发展中存在的不充分、不均衡等结构性矛盾突出，同时，也存在着金融供给与实体经济脱节和低效供给等情况导致的金融风险不断攀升，成为引发系统性金融风险的重大隐患。与此同时，我国银行业金融机构不良贷款快速增长，根据银保监会公布的数据显示，截至2019年末，我国商业银行不良贷款余额2.41万亿元，较上年增加0.39万亿元;不良贷款率为1.86%，较上年增加0.03个百分点。由于周期性经济结构调整积累的不良贷款需要商业银行通过消耗资本或者冲减利润方式进行核销，另一方面商业银行业面临着资本充足率逼近监管红线的压力，加之经过多轮积极操作，商业银行存款准备金率已下调至历史较低水平，后续央行通过该项工具释放流动性的空间进一步压缩。……