摘  要：本文分析了我国创业板市场股权质押现状，并提出以下两点政策建议：完善信息披露制度、类ST处理高比例股权质押公司。

关键词：股权质押;创业板;政策建议

一、创业板市场股权质押现状

（一）未解押规模持续增长

图1是依据Wind数据库数据整理得出的创业板市场近六年年末最后一个交易日未解押股票总数以及总市值情况，我国创业板市场2013年年末未解押6.01亿股，2018年年末未解押股数高达165.26亿股，增长26.5倍，年复合增长率近40%。从创业板每年年末最后一个交易日尚未解押市值来看，2013年为92.04亿元，2018年为1987.97亿元。未解押市值的最高峰出现在2017年，高达2733.79亿元，较上一年增长20.6倍。2018年未解押市值的回落可以说更多是来源于熊市的到来，并不是股权质押规模得到了有效的控制。巨量的股权质押无疑给创业板市场带来巨大隐患。

（二）券商占质押市场主导地位

我国股票市场股权质押的质权人主要包括券商、银行、一般公司、信托公司以及个人五种类别。表1根据Wind提供的数据统计了2014年至2018年创业板市场股权质押质权人的情况，从中可以看出创业板上市公司将股权出质给券商成为了最主流的选择，占比为73.87%，且从2014年以后的占比均未低于六成，另外仅仅有0.76%的股权质押事件会选择个人为质权人。从质权人类别的占比变化趋势来看，券商所占比重逐年上升，券商在股权质押业务中起到的作用越来越重要，业务量从2014年的4615笔上升至2018年的13200笔，增长率为惊人的186%。而作为第二质押选择的银行，所占的份额近年来已被券商逐渐抢占，2018年银行的质押业务占总数的11.40%。……