范曳杉

4月6日，余额宝的7日年化收益率报1.978%，这也是自2013年成立以来首次跌破2%关口，一度登上了微博热搜榜。

再之后，余额宝的收益率持续走低，截至4月20日，最新的年化收益率仅为1.81%，这也让一部分有着稳健理财需求的投资者感到迷茫：接下来的理财该怎么做？

超6成货币基金收益率跌破2%

今年以来，收益率屡创新低的不只有余额宝，其他货币基金的年化收益率也都呈现出不间断下滑的趋势。

受疫情持续蔓延影响，今年以来全球资本市场持续震荡，央行不断施行货币的宽松政策，市场的流动性也持续性宽松，这就导致了货币基金的收益率不断下跌。

Wind数据显示，在3月底，全市场货基平均收益率为2.1%，收益率不足2%的货基数量为309只，占比不足50%。但是，截至4月20日，全市场有收益数据的货币基金共计692只，其平均收益率仅为1.85%，最低的仅为0.081%。同时，收益率不足2%的货基数量为450只，占比为65.03%。

盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春表示，全球已经进入了降息周期，货币类资产都会面临收益率全面下降的局面，投资者要逐步接受这一现实。

不过值得一提的是，尽管货币基金的收益率在不断走低，其规模却在明显增加。中国证券投资基金业协会的最新数据显示，截至今年3月底，市场上的公募基金规模为16.64万亿元，其中，货基规模为8.21万亿元，相比去年末规模7.12万亿元，增加了1.09万亿元。

对此，中南财经政法大学的数字经济研究院执行院长盘和林解释道，在利率下行的环境中，稳健已成为投资者理财的主要考虑因素，而货币基金作为安全性较高的正收益产品，避险价值得以凸显。同时，其可随取随用的特点，在灵活性上也具有优势，从而导致规模走高。

CPI指数上涨 货币基金收益率难回升

相比各种数据分析，大多数崇尚稳健的投资者更关心的问题，大概就是余额宝类的货币基金型产品，收益率未来还有没有可能再次回到2%以上？

答案是很难。这里主要需要从两个角度来看，国际和国内。

业内人士指出，放眼整个国际市场，瑞士、日本等国早早地出台了负利率政策，美国国债利率也在一直创新低。截至2019年10月，全球市场就已经有121亿美元企业债是负利率，其中66%在欧洲，5%在美国。

特别是今年，受到新冠疫情的影响，英国基准利率0.1%，欧元区基准利率-0.5%，美国更是签署了史上最大规模的2万亿美元刺激经济方案，全球进入了大放水时代。

全球都在实行货币宽松的政策，咱们不宽松可还行？当然是很难啦。这不，国内央行也实行了更加宽松的货币政策，向金融市场投放大量流动性。

今年以来，央行已经连续3次降准，调低逆回购利率，降低MLF、LPR的利率，4月20日公布的数据显示，最新的1年期LPR为3.85%，创下去年8月以来的最大单次降幅；5年期以上LPR为4.65%，同样创下了去年8月启动LPR改革以来的最大单次降幅。

光大证券首席固定收益分析师张旭也表示：“在当前流动性充裕、市场利率下行的大背景下，未来理财收益率进一步下降是大概率事件。”可以想象，未来利率长期下行是个确定性事情了。

4月11日，统计局公布的3月份CPI（消费者物价指数，可以理解成物价指数）数据显示，CPI同比增长4.3%。同时数据显示，CPI自去年年底就开始持续走高，在2020年1月达到顶峰，随后涨幅更是连续2个月破5%。

理财产品收益率持续下行，CPI指数上涨，也就是俗话说的存款利息跑不赢通胀，余额宝这种货币基金同样不会例外。

闲钱理财的替代参考

那么，如果没有大笔资金，只是闲钱理财，不想承担过高的风险，除了余额宝这种货币基金外，还有什么产品可以选择呢？

笔者建议，最好先考虑家庭的资产配置了，然后将这些钱可以简单分成3类。

1）1年以内要用的活钱

建议不要太纠结收益率。目前情况下，可以投资到低风险产品，如新型的银行存款、余额宝、短期银行理财等货币基金型产品中。在具体配置的时候，也可以做期限搭配，尽量做到同时兼顾灵活性和收益。

2）1-3年内用不上的钱

可以考虑配置一些更长期限的银行存款、银行理财、国债等，追求4%-6%左右的年化收益，还是有机会的。别看现在可能还跑不赢一些中低风险的理财产品，但也许不久后，银行理财产品也会跌破4%。这样安全的理财产品，说不定依然能够保持4%+的收益率。

3）3年以上不用的长钱

可以考虑基金等理财方式。當然，更高的收益也就意味着更高的风险，请结合自身的风险承受能力来做考虑。此外，在挑选基金时，应充分考虑公司过往业绩、产品规模、成立年限等信息，而不是仅凭收益率做决定。一般来说，经历过市场考验、有过较好过往业绩、团队专业能力强的基金相对更值得信赖。

当然，以上提到的这几种替代产品，其收益率水平和风险与余额宝都不完全一样，具体情况可以根据自己的风险偏好程度，进行适当的组合配置。