龚方件

对于发行量超亿的纪念币，更大的意义在于欣赏、收藏，而不是急功近利的市场投资。

去年国庆长假期间，几个朋友小聚了一次。闲聊中有位朋友拿出了1枚中华人民共和国成立70周年纪念币放到桌上，并认真地问大家，这枚纪念币能升值多少？我拿起这枚纪念币看了一下，是中国人民银行2019年9月19日发行的面值10元、双色铜合金材质的普通纪念币。朋友说，他预约了400枚这种纪念币，另外还收购了600枚。我问他拿这币是做投资还是收藏呢？他反问我说，收藏和投资都可以呀，这两者有什么区别吗？

当然还是有区别的。收藏和投资虽然看起来像一回事，其实还是有所区别的。投资基本上包含了收藏，因为收藏对大部分人来说本身也就是投资的一种方式。不过，并非所有的收藏都是投资。比如，你收藏一两枚纪念币，仅仅是作为纪念意义或供自己欣赏，那么这肯定就算不上什么投资了，毕竟收藏的量少，不算是真正意义上的投资。还有一点就是，你收藏的各种纪念币，不会频繁地参与市场交易，更多的是自己用来“把玩”，所以，这也就表明了你收藏的纪念币并不构成市场意义上的投资。

至于中华人民共和国成立70周年纪念币（不包含金银币）能升值多少，这倒是可以好好分析一下。中华人民共和国成立70周年纪念币面值是10元，发行量是1.5亿枚。其中，第一批兑换只有0.6亿枚，相对数量不多;第二批还有0.9亿枚是在10月底兑换。在第二批0.9亿枚尚未兑换出来的情况下，当下市场价在13～15元/枚。手中持有较多币的，可以趁着国庆喜庆氛围浓厚，人们对纪念币需求较盛的时候，逢高出局，小赚一笔。等时过境迁，第二批0.9亿枚兑换出来后，市场能否还保持这一价位就不好说了。

目前，收藏市场偏冷，钱币市场也是多年来一直不景气，纪念币收藏市场同样如此。回顾一下近几年发行的纪念币情况：如抗战胜利70周年1元纪念币，2015年8月20日发行，数量为5亿枚。该币发行以来，在市场上一直没有炒作空间，几乎是在面值上下徘徊。2015年11月26日发行的航天主题纪念币，面值为10元，发行量为1亿枚。市场最高炒到21元，现在则回落到12～13元。中国人民解放军建军90周年纪念币（不包含金银币），2017年7月31日发行，面值10元，发行2.5亿枚。刚发行时，市场价一度炒高至15元，现在则回落至11～12元。改革开放40周年纪念币，2019年5月23日发行，面值10元，发行1.8亿枚。刚开始时被追捧，炒到14元一枚，现在则回落到11元甚至是面值。

从以上几例纪念币发行后的市场表现看，都是刚面世时会得到短时的追捧，过后便迅速回落，直至面值。为何会是这种情况呢？原因很简单，因为发行量极大，全都是过亿枚的量级，存有量庞大，市场根本炒作不起来，收藏价值难以得到体现。

而发行量较小的纪念币，却深受投资者和收藏市场的热捧。比如，从2003年到2008年，中国人民银行分别发行了面值1元的羊、猴、鸡、狗、猪、鼠等生肖纪念币，发行量均为0.1亿枚，现在市场价非常坚挺。羊年生肖币最高，为180元;猴年生肖币也在100元上下;其余的鸡、狗、猪、鼠等生肖币都在60元左右。这些生肖币之所以能够炒得这么高，主要就是发行量仅区区0.1亿枚，和现在动辄上亿甚至数亿枚相比，确实是很稀少的。

具体说到中华人民共和国成立70周年纪念币的投资价值，由于其面值10元，发行量也超过了1亿枚，达到1.5亿枚，所以，其市场表现也会与上述一系列纪念币差不太多，能够保持在12～13元/枚的价位，就是非常不错的表现，期望在三五年内有较高的收益是不现实的。当然，如果是收藏到若干年以后，那肯定还是会有其收藏价值的，只是这个过程会比较漫长而已。所以，对于发行量超亿的纪念币，更大的意义在于欣赏、收藏，而不是急功近利的市场投资。

同样是纪念币，身份也各不相同。普通纪念币，这是相对于金、银等贵金属纪念币的说法，它们虽然都是中华人民共和国法定货币，两者有共性又有区别：

第一，材质。普通纪念币一般由黄铜合金等普通金属材质铸造，而贵金属纪念币一般是由金、银、铂等贵金属铸造，从材质而言，后者较前者更加贵重。第二，流通性。普通纪念币与现行流通人民币具有相同职能，与同面额人民币等值流通;而贵金属纪念币的面额只是一个货币符号，不计入市场现金流通量，不参与货币流通。2000年以后，中国金币总公司自“千年纪念”金银币发售开始，规范统一了贵金属纪念币各种材质及规格品种的面额标准。第三，发行量。两种纪念币的发行数量均由中国人民银行确定，但普通纪念币发行量一般远大于贵金属纪念币。贵金属纪念币的收藏品属性决定其必然具有稀缺性，不能无限量发行。以第29届奥林匹克奥运会普通纪念币和贵金属纪念币为例，它的普通纪念币每组发行1000万枚，而贵金属纪念币1/3盎司金币每组发行6万枚，1盎司银币每组发行16万枚。第四，鉴定证书。贵金属纪念币每枚产品均配发中国人民银行行长签名的鉴定证书（熊猫普制金银币除外），证书上对每枚金、银币的规格、成色、质量、重量、面额和最大发行量进行证明，而普通纪念币不配发鉴定证书。

目前普通纪念币收藏中最热门的当数“中国人民银行建行40周年”纪念币。这套纪念币1998年由中国人民银行发行，当时发行量为206.8万枚，全套仅一枚价值1元的铜镍合金结构硬币，该币正面图案为国徽、国名、年号，背面图案为中国人民银行行徽及总行大厦。如今，这枚小小的硬币市场收购价已涨至3000元，被稱为普通纪念币中的“币王”。另外，有些发行量较小的，如“西藏币”“新疆币”和“宁夏币”的价值也不错，在300～1000元之间。一名收藏品行家表示，普通纪念币大多设计新颖，图案花纹精细美观，艺术性强，再加上一般都是限量发行，物以稀为贵，随着时间的推移，币价不断攀升也不足为奇。

其实，不少普通纪念币都有身价倍增的阶段，如毛泽东诞辰100周年面值1元的普通纪念币，最高曾涨至58元;香港回归普通纪念币也曾涨至280元一套。不过，在近几年贵金属纪念币市场价大幅走高的背景下，普通纪念币的价格升幅相差甚远，只有一些发行量较少的品种涨幅较大，其余大多数品种价格徘徊在几元至几十元不等。尽管是纪念币，其价格走势与邮票关联较大，与同为纪念币种类中的贵金属纪念币反而关系不大。

从1997年下半年开始，由于多种因素，普通纪念币价格飞流直下，后又反复波折起伏，至今仍未能走出低迷。不过，正是在这样的行情下，目前择优投资一些潜力币种，是一种良好的投资机会。

有不少普通纪念币的收藏者有所收获，但也并非没有风险，如果操作不当，也有可能赔钱。收藏老友们给出了一些操作技巧：1.忌买发行量过大的。收藏品市场历来有物以稀为贵之说，普通纪念币发行量的多少是决定其投资价值和升值潜力的首要因素。一般来说，普通纪念币的发行量与市场价格呈反比关系，即量少价高，量多价低。2.忌买涨幅过大的。涨幅过大的普通纪念币，由于在收藏投资中价格一路攀升，而市场消耗少，实际存世量已远远超过了市场的需求。涨幅过大并不说明它的投资价值高，而是市场炒作的结果。3.忌买狂炒后回落的。在各种普通纪念币中，常有一些品种会受到市场追捧而成为黑马。但这种已经大幅飙升的品种，一遇庄家大量出货价格便会大幅回落，不适宜普通投资者参与。4.忌买不具独特题材的。从某个角度看，买普通纪念币就是买题材，有题材就有炒作的概念，而不具有独特题材的普通纪念币是很难激起市场投资热情的。5.忌买品相较差的。收藏普通纪念币如同收藏邮票，也要注意品相，即外观质量，品相好的纪念币与品相差的纪念币市场价格相差很大。

有投资客说过，投资市场的魅力就在于一次次“出乎意料”之中，而货币收藏品也不会例外，投资者在一路欣赏风景的同时也应时时警惕脚下之路，毕竟纪念币升值不是永远的神话。

（编辑 周静 charm1121@sina.com）