路透香港4月21日 - 法国外贸银行(Natixis)周二发布香港资本流动监测报告指出，港元兑美元汇价自2月以来逐步逼近7.75的强方兑换保证水平，主要受港元拆息高企及美元LIBOR走低影响；港元流动性依然紧张，套息交易主导港元走势。

以下为该行亚太区首席经济学家艾西亚(Alicia Garcia Herrero)的报告重点：

--香港经济信心仍然疲弱，市场对劳工市场和失业率攀升的担忧升温。随着全球避险情绪激增，香港股票和房地产价格亦受波及。虽然环球主要央行向市场大量注入流动性及缓解部分压力，投资风险偏好仍然谨慎。外资卖压最近轻微缓解，但通过沪港通从香港流出至中国内地的资金亦有所增加。

--港元汇价自2月份以来已升至接近7.75，主要受HIBOR高企及LIBOR走低影响。港元高贷存比表明流动性依然紧张，存款增长越趋缓慢的情况下HIBOR不断上升，而美联储降息则导致LIBOR下降。一个月HIBOR和LIBOR息差从2月底的14个基点扩大到4月20日的91个基点，借入美元和购买港元时存在明显套利空间。

--香港金融管理局（金管局）充分意识到较高的HIBOR在疫情下对融资成本的影响，并减少外汇基金票据发行，将释放流动性及增加银行体系总结余。此举理应引导HIBOR走低，但潜在政治风险升温可能推高HIBOR并缩小与美国的息差。

--与亚洲市场相比，2020年2月新加坡的非居民存款同比增长29%，进一步扩大了与香港的反差，香港存款同比增长仅为增长1.9%。

--展望未来，资金是否会像全球金融危机后大量流入香港，答案在于全球货币宽松政策与本地持续酝酿负面情绪之间的拉锯战。……