刘琦

3月，全球股市迎来双重暴击。

沙特与俄罗斯展开的石油价格战，让本受疫情影响的股市大幅下跌，甚至频频触发熔断机制。全球金融市场一片哀鸿遍野之时，交战双方却没有展现出停火迹象，反而明里暗里逐渐增兵。现在的情势，按照莱斯大学贝克公共政策研究所研究员Jim Krane的话来说，就是“一群国家屏息观战，看‘两个人谁能撑得更久”。

谁能够坚持更久？

对俄罗斯来讲，石油价格的下降将会大幅削减其出口收入。2018年，俄罗斯出口额4431亿美元，其中，48%是原油与石油产品，占据了近一半的份额。价格战势必会减少俄罗斯的财政收入，从而影响到整个国家的运转。

对此，3月10日，俄罗斯接连出台两项举措。首先，俄央行决定向国内银行系统注入5000亿卢布（约合62亿美元）刺激经济。其次，俄财政部表示，若油价一直停留在每桶42美元的收支平衡价格之下，政府将开始抛售外汇或动用“国家福利基金”。

近两年，俄罗斯经济转亏为盈，俄政府便将油气领域的超额收入放进“国家福利基金”，发挥“安全气囊”的作用，以备不时之需。英国《金融时报》报道称，目前俄罗斯的该基金已经累积到1700亿美元。俄财政部也宣称，就算油价保持在20-35美元/桶的水平，“基金”也足够支持国家正常运转6-10年。

而财政部何时动用“国家福利基金”，是否真的可以支撑到打赢价格战，尚未可知。外界认为，财政部此番表态至少表明了俄罗斯在迎战价格战上的士气。

相比俄罗斯的经济结构，沙特对石油的依赖程度更高，2018年，原油与石油产品价值甚至一度占到总出口额的66%。好在，沙特石油生产成本远低于俄罗斯，但由于附加成本高，价格只有在每桶80美元以上时才能保证国家的财政平衡。

从2015年开始，沙特的财政预算就由盈转亏，目前仍未扭转局面。由此，低油价会继续加大该国的财政赤字。阿布扎比商业银行首席经济学家Monica Malik表示，“今年沙特可能会面临600亿美元的额外资金需求，若石油保持在当前水平且政府维持支出，赤字会翻一番，达到1000亿美元。”

也有凑巧的幸运，据路透社报道，为了应对新冠肺炎导致的全球石油需求量下降，沙特在价格战开始前，就要求政府部门递交将预算削减20%至30%的方案，这一计划在某种程度上提前帮助了沙特“勒紧腰带过日子”。

大洋另一侧，俄罗斯的竞争对手美国也经常被拉进这场有关油价的“忍耐力”比赛中。

OPEC成员国一览

对美国来讲，它的经济结构多元性明显高于俄罗斯与沙特，但此次价格战主要有损于美国的页岩油公司。特朗普上台以来，大力发展国内制造业和能源产业，放松对化石能源开采的审批，甚至退出《巴黎协议》为本国页岩油发展亮绿灯。

美国实现能源独立，不再依赖于中东，是特朗普一直期望看到的。但由于开采成本比俄罗斯和沙特都要高，本次油价大跌不仅会减少美国页岩油在全球的市场份额，还会严重威胁到国内能源公司的利润，甚至存亡。也因此，专家预测，为了保护自己的页岩油产业和资本市场，美国面对沙特与俄罗斯开打的石油价格战不会坐视不理。

果不其然，3月19日，特朗普终于耐不住性子，表示将在适当的时候介入俄罗斯与沙特的价格争端。《华尔街日报》援引消息人士称，华盛顿准备分别利用经济制裁和外交手段，威胁、要求莫斯科和利雅得减少石油生产。

OPEC成员国的艰难时刻

尽管沙特大幅度提升产量的本意是“報复”俄罗斯，但分析人士认为，最受价格战冲击的当属其他OPEC成员国。他们中的大多数，比沙特和俄罗斯更依赖于石油产业。今年，受新冠肺炎疫情影响，全世界对石油的需求量本已下降，石油价格战的开打更让这些产油国惴惴不安。面对疫情和石油价格战的双重打击，OPEC成员国冷暖自知，而且，它们中的一些处境更加复杂。

科威特、阿联酋：这两个国家在OPEC联盟中比较富裕，产业结构也相对多元，拥有巨大财政缓冲帮助减轻低油价带来的冲击。但价格战仍然不可避免会带来财政缺口，最终导致它们削减预算或增加向外界的贷款。

伊拉克：作为OPEC第二大产油国，伊拉克的生产成本相对较低，但也是联盟中经济结构最不多元的国家之一。经历多年动荡，伊拉克的石油产量自2010年已翻番，近些年甚至迎来财政盈余。但本次石油价格战打响后，伊拉克石油部长Essam Jihad发出警告表示，因持续数月的反政府游行，油价下跌已给国家经济带来了负面影响。

伊朗：由于已经受到美国制裁，此次石油价格战给伊朗带来的打击远没有其他国家严重。尽管继续存在巨额赤字，但德黑兰方面表示，石油出口减少的损失已经通过提高税收、借贷，和削减能源补贴等措施解决。

尼日利亚：2014年的油价暴跌使非洲的最大产油国尼日利亚陷入衰退，目前仍未完全恢复。此次石油冲突发生后，尼日利亚财政部长Zainab Ahmed表示，政府将大幅削减2020年财政预算。Renaissance Capital首席经济学家Charles Robertson也分析，如果价格战持续，尼日利亚货币将会加速贬值。

安哥拉：2018年，国际货币基金组织（IMF）授予安哥拉37亿美元贷款用于增加非石油收入和货币改革，同时，这也是IMF在撒哈拉以南非洲国家授予的最大贷款。安哥拉问题专家Alex Vines表示，随着今年经济面临另一个“深谷”，安哥拉将会更加依赖于国际货币基金组织。

阿尔及利亚：该国反政府抗议已经持续一整年。目前，阿尔及利亚在2020年财政预算中，已经缩减了9.2%的公共支出。

委内瑞拉：由于多年管理不善，委内瑞拉的石油产量已经跌至19世纪40年代以来的最低水平。目前，该国产油量稳定在每天70万桶。但为吸引担心招致美国制裁的买家，委内瑞拉政府正在以十分低廉的折扣出售石油。价格的进一步下跌将会给尼古拉斯·马杜罗施加更大压力，并可能用光国家剩余的所有资金。

OPEC之外的石油出口国，像加拿大、卡塔尔等也受到不同程度的冲击，期盼这场石油价格战早日结束。大西洋理事会全球能源中心主任Randolph Bell告诉媒体，六月份举行的OPEC会议很有可能是价格战的转折点。“沙特和俄罗斯的谈判也有可能早于六月份的会议，这主要取决于全球原油市场的局势会有多糟糕。”

目前，面对激战正酣的石油争端，其他国家是加入混战，还是隔岸观火，成为艰难的选择。还有另外一种可能是，它们在观望中就已倒下，沦为石油价格战的炮灰。