温世君

2020年3月23日，正是东京湾樱花盛开的季节，孙正义或许无心观赏。

软银当天公告宣布，董事会决定“出售或资本化”4.5万亿日元（约410亿美元）的公司资产。这个数字，相当于软银前一交易日（3月19日）5.6万亿日元总市值的80%。

软银认为，相比公司资产价值，公司市值被“低估了73%”。

4.5万亿中不超过2万亿用于回购股票，剩余资金用于偿还债务、购入公司债券、补充公司现金。

该计划分四个季度执行，核心在于给软银股价注入信心。

公告中，孙正义说：“这是我们有史以来最大的股票回购，也是至今最大的现金加额，这基于我们对业务坚定的信心。”

对于普遍存在流动性恐慌的全球市场而言，现金是兴奋剂。公告当天，软银股价一度上涨21%，创下上市以来最大单日涨幅。3月24日，野村证券将软银目标股价从5670日元升至7060日元。

此前的3月13日，软银已公告了5000亿日元（约47.7亿美元）的回购计划，股价当天小幅翻红，又迎来数日大跌，5000亿日元能量有限。

10天后追加这4.5万亿日元，让软银救市规模10倍翻番，合计5万亿日元。

2014年，阿里巴巴前CEO卫哲在接受路透社采访时，将孙正义称为“10倍先生”：“每次我解释任何商业计划或模型时，孙正义的第一反应就是说，‘大卫（卫哲英文名），可以扩大十倍吗？……在我设法回答的情况下，他会接着问，‘再十倍呢？”

看准就押上10倍筹码，这非常孙正义。但在全球疫情黑天鹅之下，他一样难断胜负。

孙正义的“运气”

股价起伏只是表象。

而今软银最大的困境在于，先前快速、激进的投资与后续投资标的估值崩塌。