李金胜

摘 要：本文基于我国64家商业银行2009年-2017年同业业务买入返售金融资产的数据，研究分析了政策监管强度与影子银行业务规模的关系，以及金融市场化对影子银行政策监管作用效果的影响。本文研究发现，政策监管强度与影子银行业务规模呈负相关，且较高金融市场化程度会削弱二者的负相关关系。研究结论对影子银行的监管与金融市场化改革具有政策启示。

关键词：金融市场化;影子银行监管;影子银行业务规模;同业业务

一、引言

影子银行业务作为商业银行创新业务的一部分，主要指银行近年来通过银银、银信、银证等之间的合作而形成的同业业务，影子银行规模的逐年扩张放大了银行的流动性风险。近年来，中国金融市场化进程加速且稳步推进。改革在取得诸多重大成就的同时，也带来一系列问题。因此，推动金融市场化进程的同时，防范金融市场化进程所带来的风险也尤为重要。

本文以买入返售金融资产比率衡量影子银行业务规模，采用2009年-2017年中国商业银行的数据，研究分析了影子银行监管与其业务规模的关系，以及金融市场化对影子银行政策监管作用效果的影响，为影子银行的监管与金融市场化改革提供了一定参考。

二、文献综述

1.影子银行的监管对其业务规模的影响

Schwarcz（2012）认为，商业银行需要进行监管套利，规避监管部门对银行资本充足率等的要求，这是影子银行发展的直接动因。2008年金融危机之后，人们逐渐意识到影子银行体系存在风险。……