路透4月12日 - 美国股市在疫情严峻期间大幅反弹，让投资者面临艰难抉择：是趁现在买入、把握可能成为新牛市的时机，还是再等等，以防市场再回到近期低点。

指标标普500指数上周大涨12%，创下1974年以来最大周线涨幅，这就让投资者的抉择更加迫切。该指数已收复近期约半数失地，不过仍较2月19日的纪录高位低将近18%。

几乎没有投资者能够把握市场触底的时间，都是事后才能知道。不过，如果历史可以提供借鉴，那么出手较早的人可能会占优势--如果他们可以忍受可能出现的过山车走势，先冲向底部、然后再度反弹的话。

根据路透的分析，过去九个熊市中，每个熊市触底之前三个月买入标普500指数的投资者，一年后的平均回报率为21%；而在触底后三个月买入的投资者获得的平均回报为7%。

高盛的一项研究发现，市场往往会在触底后的一个月出现最强劲的上涨。标普500指数在过去40年里经历了八个熊市或接近熊市，每次市场在触及低谷后的一个月中升幅中值为15%。

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如果目前的反弹持续下去，那可能意味着最大的涨幅已经出现了。然而对一些投资者来说，较晚入市是个合理的代价，因为可以不那么担心市场逆转的可能性。

“如果你认为你已经抄底，然后市场继续下跌，人们就会非常害怕，”嘉信理财(Charles Schwab)交易和衍生品副总裁Randy Frederick表示，“然后他们倾向于做出情绪化的决定，卖掉他们买的一些东西。”

**“熊”视眈眈**

Baker Avenue Wealth Management首席投资策略师King Lip持有的现金配置比往常高得多，即便市场最近反弹。……