余倩倩

摘 要：作为利率市场化改革的里程碑，LPR是当前全国经济增速放缓，顺势推出的逆周期调节工具;为银行发放贷款提供了有效的定价参考;降低了贷款的实際利率水平。但也直接压缩了银行的息差利润，使其面临较大的经营压力。本文将重点研究利率下行背景下，LPR对商业银行的挑战，并提出对策建议。

关键词：LPR  银行业  对策建议

一、基本概况

作为金融活动的核心媒介，银行对经济发展起着至关重要的作用。负利率一方面压缩了银行的盈利空间、加大了风险管理的成本;另一方面，从5个主要经济体实施的效果来看，负利率未必能够力挽狂澜，且其政策效果仍需时间检验。在此大环境下，人民银行于8月出台的新LPR，打破了银行原有的固化利率下限，成为负利率潮流下的一道“清流”。

LPR与负利率一样，均是调节经济的政策和工具;后者着眼于凯恩斯主义的货币政策，通过市场需求端刺激经济。而前者将着力点放在疏导堵塞点上，即打通国内存贷款利率和市场利率的“双轨”，从供给端的侧结构性改革，疏通市场利率向实体经济的传导障碍，强化与市场利率的联动。

图1  世界主要经济体负利率政策实施情况

资料来源：根据WIND整理。

二、银行业的挑战

我国结合自身实际，顺势推出了LPR政策;通过政策利率→LPR利率→贷款利率的传导链，使存贷款利率与市场利率高度联动;按月报价的频率;18家银行最优报价利率……市场利率的变化莫测，给银行业带来了严峻的挑战：

（一）打破垄断竞争局面，传统盈利模式难以为继

前期银行业依赖制度红利，其垄断竞争并不充分;依靠利差吃红利的模式及应对风险能力均未得到实质改变与提升。LPR使得其垄断竞争局面被冲击;资产端收益被压缩，而成本端又难以在短期内转嫁，传统盈利模式难以为继。

（二）重塑银行风险偏好，中小银行加快优胜劣汰

LPR为是银行给予最优质客户的报价利率;优质客户有更为主动的定价自主权;一方面，给银行的业务营销带来巨大挑战;另一方面，在市场利率下行时期，中小银行为维持息差或主动权，必然会逆向选择，即提升信用风险偏好，降低信贷标准，将资金配置在风险更大、收益更高的资产上。在当前不确定性因素增加的情况下，企业违约事件频发或将导致中小银行不良率上升。因此在与大行的竞争中，中小银行经营风险增加，优胜劣汰不可避免。

（三）迫使银行调整业务结构，考验风险管理能力

LPR使得逐利空间锐减，迫使银行寻找新的利润增长点;如创新新产品、大力发展中间业务和多样化经营;此外随着利率改革的进一步推进，存贷款两端的利率水平波动较大等，均对银行的风险管理能力产生极大的挑战。

三、对策建议

（一）建立分层定价机制，提升内部应对管理机制，形成充分竞争

LPR是最优客户的贷款利率。而银行大部分客户达不到最优级;这些客户最终的贷款利率是在LPR的基础上加点信用价差。因此银行要主动出击，建立利率分层定价机制，这样可以严格区分出客户贷款利率中的市场利率因素和信用风险因素;通过内部分层定价机制，实现银行对客户的精准把握;提升应对市场变化的能力，进而形成充分竞争的局面。

（二）创新风险管理工具，有效反应市场变动，促进稳健发展

LPR将进一步考验银行全面风险管理能力，为有效应对市场利率风险和信用风险，银行业可创新风险管理工具，如金融衍生品;通过有效的对冲工具和手段，积极应对变动，促进稳健发展。

（三）从资产与负债端出发，精准定位客户，破局盈利困境

从资产端出发，精准定位客户。大型银行对优质客户可通过创新产品、提升服务质量，以全方位优质的综合金融服务，有效屏蔽中小银行的竞争。中小银行可以发展非标准业务，根据自身的产品优势、地域特色，提供“量身定制”的特色服务，实现与大型银行的错位竞争。聚焦小微也是LPR政策所希望的，即降低中小微融资成本，激活市场活力。负债端的利率敏感性在当前机制下是低于资产端的，因此银行业可以适当提升主动负债的占比，尤其是较为分散化的个人存款及基本结算类的中小企业客户;有利于形成资金沉淀，降低存款成本。

四、结论

LPR压缩了银行业的利润空间、重塑着银行业的风险偏好、考验着银行业风险管理能力。本文主要从3个方面提出对策建议，通过建立完善的内部分层定价机制，创新风险管理等手段，从资产负债端出击，主动迎接机遇和挑战。

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