* PMI数据重回50上方，仍难阻债市走强 * 中短券走势仍强劲，五年金融债收益率大跌5bp * 一季度10年期国债收益率累降逾50bp * 基本面政策面支撑不改，强势还将延续 * 近期农产品价格涨势明显，需警惕通胀压力 路透上海3月31日 - 尽管中国3月官方PMI数据重回50上方，但仍难阻中国债市周二现券 和国债期货走强。银行间债市现券收益率普跌，10年利率债收益率下滑约3个基点（bp），3 -5年中短券强劲表现未改，五年国开债收益率大跌约6个bp；中金所10年国债期货主力合约 大涨0.31%。 而今年以来债券牛市呈加速态势，而且仍无终结迹象，一季度10年期国债收益率累计降 逾50bp。 交易员并指出，考虑到3月企业复工进程明显加快，PMI较上月明显回暖在情理之中，不 过反弹幅度仍算不上强劲，而且央行货币政策委员对今年经济增速预期较为悲观，加之政策 宽松预期犹存，债市强势格局还将延续。不过近期农产品价格涨势明显，通胀压力若持续加 大，或给市场带来不确定性。 “（债市强劲）可能是因为大家都在等PMI再上车，出来后没（逢调整买入的）机会就 继续干吧。”北京一银行交易员称。 伴随着复工复产、2月经济冰冻状态开始融化，中国3月官方制造业PMI意外重返50上方 ，并创下30个月高点，工业活动明显回暖。但单月数据好转并不意味着经济实现趋势性向好 ，企业复工复产情况亦未恢复至疫情前的正常水平。国内经济一季度负增长几成定局，二季 度也仍面临不小压力，需要政策面加码扶持。 上海一银行交易员亦谈到，虽然PMI从数字看改善了很多，但由于是环比数据，2月中国 经济基本处于半停滞状态，3月大规模复工复产，从这个角度看，这个PMI数据也的确不算很 强，今年经济的整体形势仍不能太乐观。……