刘链

3月11日，央行公布2月金融数据显示，受疫情的影响，2月当月新增人民币贷款9057 亿元，同比多增199亿元，低于市场预期;2月当月社会融资规模增量为8554亿元，比2019 年同期少增1111亿元，同比增长10.7%;2月末，M2余额203.08万亿元，同比增长8.8%，比上月末提高0.4个百分点，比2019年同期提高0.8个百分点;M1同比增长4.8%，增速分别比上月末和2019年同期提高4.8个百分点和2.8个百分点;M0同比增长10.9%，当月净回笼现金5062亿元。

受疫情影响最大的是居民部门贷款，2月居民贷款共减少4133亿元。居民短期贷款减少4504亿元，一方面，居民隔离在家，线下消费近乎停滞，信用卡分期、消费贷款需求骤降;另一方面，个人经营贷款因为小微企业主复工更加不容易，部分提前偿还避免不必要的利息支出。居民中长期贷款增加371亿元，下滑明显，由于房产销售受到限制，按揭贷款因此受到较大影响。

与此同时，对公贷款主要由“抗疫”贷款支撑，2月企业贷款增加1.13万亿元，其中，企业短期贷款增加6549亿元，同比多增5069亿元，央行再贷款起到了明显的拉动作用;企业中长期贷款增加4157亿元，同比少增970亿元，多少还是受到了疫情的影响，企业中长期贷款占比回升暂时打断，但随着企业的复工复产，未来企业中长期贷款占比回升趋势不变。

在社融方面，表外融资受到的影响较大，直接融资增长显著。表外融資中的非标（委托贷款+信托贷款）合计减少896亿元，与企业暂未复工有关;未贴现票据大幅下降3961亿元，与疫情下商业活动低迷有关。

直接融资中，企业债券增加3860亿元，同比多增2985亿元，一方面是因为目前利率较低，另一方面监管层通过债券市场全力支持疫情防控，截至2020年3月10日，已累计发行支持疫情防控债券2095亿元。……