袁靓

2020年3月4日贝仕达克正式在深交所创业板开启了网上申购，其公开发行股票不超过2667万股，股票代码为300822，发行价格为每股23.57元。据了解，贝仕达克作为一家专门从事智能控制器及智能产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，本次首发上市拟募集资金5.5亿元，分别用于智能控制器及智能产品生产建设项目、研发中心建设项目等。

主营收入快速增长  智能控制器收入占比近90%

贝仕达克2010年成立，主营业务包括智能控制器及智能产品两大类，其智能控制器作为终端产品的“神经中枢”及“大脑”，主要应用于电动工具领域，2012年开始向智能家居、汽车电机等领域拓展。据招股说明书显示，2017年全球智能控制器应用领域分类中，汽车电子占比为25%，家用电器占比为20%，电动工具及工业设备装置占比为16%，三大领域合计占比达高达61%。根据市场调研机构Statista的估计，2017年全球电动工具市场规模就已达到了211亿美元，同比增长约6.00%，同年我国电动工具的产量达到了2.56亿台，出口率超过了80%，且截至目前无论是国内市场还是全球市场，该领域的市场需求都在快速增长中，同时伴随着电动工具智能化程度的提升，电动工具行业对智能控制器的需求也在快速增长中。智能家居市场作为智能控制器重要应用领域之一，2017年全球智能家居的市场规模已达到了840亿美元，同比增长了16.67%，2019年更是达到了1000亿美元左右。可以预见的是，该领域未来还将持续保持快速增长之势。具体到汽车电子领域，2017年全球汽车电子市场规模已达到了2300亿美元，同比增长了6.98%，2019年就已增长至3000亿美元左右，而随着电动汽车产销的增长以及汽车电子化趋势的进一步扩大，涉及动力控制和安全控制类的应用市场势必将迎来扩容的大好机遇。随着这几大主要下游行业的快速发展，当前智能控制器市场容量可以说迎来了高速扩张期。2017年全球智能控制器市场规模已达到了1.35万亿美元，同比增长了3.85%，预计2020年全球市场规模更将达到1.5万亿美元，市场发展空间十分巨大。

而贝仕达克的智能产品是公司智能控制器业务的延伸，主要包括智能照明、智能安防等产品。根据前瞻产业研究院的数据，2017年全球智能照明市场规模已经达到了129亿美元，同比大增了22.38%，其中，中国智能照明市场规模也已达到了275亿元，同比大增了87.07%，可以看到，智能照明市场也正进入高速发展阶段。智能安防市场方面，2017年全球安防行业收入规模达到2570亿美元，同比增长8.94%，我国安防行业市场规模从2010年的2350亿元增长到2016年的5400亿元，年复合增长率达到了15%，且随着信息技术、智能控制技术的快速发展，智能产品未来发展空间无疑也将非常广阔。

受益于下游几大行业市场需求的不断大幅提升，再加上凭借自身实力与TTI、亚马逊等知名国际客户建立起的非常长久、稳定的合作关系，以及对新客户的不断成功开拓，当前，贝仕达克的业务发展呈现出了非常好的成长性，其业务规模也实现了持续增长，业绩更是实现了快速提升。据公司招股说明书显示，贝仕达克2017年至2019年营业收入分别达到了4.73亿元和5.59亿元、7.37亿元，营业收入逐年上升，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别达到了6821.18万元和9480.92万元、13，997.57万元。。

研发实力强大  客户多为国际行业龙头且关系稳固

智能控制器下游应用领域众多，且应用场景、工作环境、功能、智能化水平都不同，不同细分领域产品对智能控制器的技术要求更是存在着非常大的差异，而且终端产品更新换代速度也非常之快，这就要求智能控制器生产企业具备非常强的技术水平和创新能力。为了持续保持产品的先进性，并具有快速响应市场需求变化的能力，贝仕达克一直以来都在不断地加大着自身的研发投入，并努力提高着自身的技术水平。据公司招股说明书显示，研发费用逐年上升，截至目前贝仕达克已经取得113项实用新型專利、2项外观设计专利和52项软件著作权，并熟练掌握了通用高性能测控系统技术、高精度电动马达过流保护技术、高精度锂电池过充保护技术等智能控制器及智能产品的核心技术，凭借着强大的研发团队和先进的技术，贝仕达克每年都会推出数十款新产品。与此同时，为了进一步保障公司技术及产品的持续创新性，贝仕达克还专门设立了设备研发部门从事自动化设备的研发工作，以求不断提升生产线的自动化水平。据招股说明书显示，贝仕达克已先后自主研发出了自动焊锡机、单/多轴式全自动锁螺丝机、单/多头智能喷胶机及检测设备等多种自动化设备，不仅实现了柔性化生产，更提高了自身的生产效率。不仅如此，贝仕达克的智能产品主要销往欧美市场，当地客户对产品品质要求很高，为此，贝仕达克建立起了完善的质量控制体系，不仅通过了ISO9001：2015、IATF16949：2016质量管理体系以及IECQ QC080000：2012有害物质过程管理体系认证等，更根据不同市场的要求，通过了RoHS、UL及CE等认证。

此外，非常值得一提的是，依靠强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，如今的贝仕达克早已与TTI、亚马逊、捷和电机等诸多行业国际知名客户建立起了稳定长久的合作关系，其中，TTI为贝仕达克的第一大客户，更是全球电动工具市场的领军者，市场排名全球第二，根据麦格理研究数据，TTI在消费级/DIY电动工具领域市场占有率更是超过了50%，位列全球第一，而亚马逊则是全球最大的全品类电商跨国公司，其子公司Ring和Wireless都是智能家居领域的先行者，业务增长飞速，捷和电机则是全球知名的马达制造商。通过与众多知名优质客户建立起长期稳定的合作关系，贝仕达克的产品品质和服务能力也实现了不断的提升，进而又陆续开发出了更多的优质客户，为公司业务持续快速发展奠定了坚实的基础。

募集资金拓展市场规模  进一步提升行业地位

随着人们生活水平不断提高，电动工具、智能家居、汽车电子等终端产品智能化水平持续上升，智能控制器及智能产品的市场需求也随之大幅上升，旺盛的市场需求加上贝仕达克产品的广受认可，使得其产能利用率一直处于非常高的水平。

借助本次成功首发上市的契机，贝仕达克拟募集资金5.5亿元，其中4.5亿元主要用于投资智能控制器及智能产品生产建设项目，随着该项目的建成，公司将极大地缓解产能不足的情况。据公司招股说明书显示，智能控制器及智能产品生产建设项目的地址位于广东省河源市河源大道东边、高埔岗八路北边，总建筑面积达到了95049平方米，目前该地块的土地使用权已经取得。接下来，贝仕达克将通过新建厂房、办公楼、宿舍及其他配套设施和添置先进的生产设备、检测设备及办公设备等，使公司智能控制器及智能产品的生产能力增加2800万套。另外，本次募集资金的0.46亿元拟用于研发中心建设项目，该项目的地址也位于广东省河源市河源大道东边、高埔岗八路北边，总建筑面积达到了6927平方米，该地块的土地使用权也已取得。接下来，贝仕达克将通过新建研发大楼、购置先进研发设备、扩大研发团队，进而对前沿性技术及新产品开发进行更深入的研发，不断提高公司产品的技术含量和优化产品结构，从而提升公司应对市场变化的能力和研发实力，最终进一步巩固自身核心竞争力和提升公司的行业地位。

对于未来发展的具体规划，贝仕达克表示，未来三年公司将进一步坚持技术创新，加大研发投入，提升研发设计能力，优化工艺制造流程，而且也将不断积极扩大产能，提升自动化水平，提高产品品质。同时，在巩固现有业务的同时，积极开拓新的客户，进而不断提升产品的市场占有率和公司市场地位，为公司稳定、快速、健康发展奠定坚实基础。