(郑州财税金融职业学院 河南 郑州 450000)

一、引言

在供应链的管理中引入渠道理念，使资金的开始进行重新的分配才得以实现，这样使公司在整体上来可以控制营运资金的流转情况，以及控制其在各个渠道当中的流转情况和分布情况，这将改善公司流动和管理，解决企业资源管理和操作流程中瓶颈的问题。为了保证乳制品工厂技术的创新和迅速发展资金的供给，经营活动中的各各渠道环节，就会有企业进行监控它的资金流动情况，所有说从渠道的视角来出发，并且改进乳制品制造业的营运资金管理方式显得尤为重要和迫切。

二、伊利股份公司概况

伊利作为中国乳业的领导者，在企业社会责任和公益方面一直走在中国乳业的前列。很长一段时间，伊利秉承“厚度比速度,行业的繁荣比个人才智,社会价值大于企业财富”概念的发展,坚持“绿色产业链”的发展战略,以良好的管理与环境和谐共处为导向，与社会多方共赢,带动了我国公民的理念在中国商界的普及。

伊利文化是集健康愿景、健康产品、健康运营于一体的健康文化。引领伊利和谐发展，引领产业健康发展，推动人类美好未来。

三、伊利股份与同行业资金运营管理对比分析

(一)同行业营运资金状况对比分析

从表1同行业营运资金状况对比表和图1同行业营运资金状况对比图可以看出，在2014年蒙牛乳业的营运资金较其他行业来说位居第一，伊利股份位居第三，与蒙牛乳业相差373693万元。2015年伊利股份有了29.42%的大幅跌落，但蒙牛乳业和光明乳业的营运资金都在增长。但在 2016 年伊利股份大幅回升233.64%，位居行业第一，三元股份也有了很大的增长，蒙牛和光明都有所跌落。在2017年伊利乳业继续上涨，而蒙牛乳业，光明乳业，和三元股份都是下降的趋势。看来伊利股份也已经意识到营运资金存在的弊端，并在随后的两年进行了加强管理营运资金规模。在2015-2017这3年整体还是相对平稳的趋势，给我们展现出了伊利股份发展良好的势态。在2018年伊利股份又降低到11.6%，蒙牛乳业的营运资金同比上年也开始提高，光明乳业和三元股份仍然在降低，但总体伊利股份营运资金处于同行业的首位。在这5年中，伊利股份营运资金发展稳定，在同行业里处于发展的趋势，给我们展现出了伊利股份发展良好的势态。

表1 同行业营运资金状况对比表 单位：万元

数据来源：同花顺伊利股份2014-2018年报整理所得

图1 同行业营运资金状况对比图

(二)同行业存货周期对比分析

从表2可了解到，存货周转期在同一行业不稳定的情况下,一般上升——下降趋势,这说明整个行业的库存周转率是不稳定的。伊利的库存周转日平均在32天左右，远低于行业平均水平。在2017年，伊利达到了最大的差距，11.2天。但是通过各乳制品企业的对比分析，可以看出，伊利的库存周转率水平稍微低于光明乳业和三元乳业。这样的数据是因为伊利使用库存管理系统来控制它的库存数量。然而，伊利企业的库存管理只是对最优持有进行管理，并没有考虑到渠道之间的关系，也没有从业务流程的整体角度进行控制，最终导致库存积压问题严重。

表2 同行业存货周期对比表 单位：天

数据来源:同花顺年报整理计算

图2 同行业存货周期对比图

(三)同行业应付账款周转率对比分析

根据表3的分析，2014-2018年行业应收账款周转率平均水平呈“降——升”趋势，2014年最低为36.95天，2018年最高为66.58天，在此期间，行业应收账款周转率飙升近30天。这些数据表明，乳制品行业的整体水平正在好转。伊利的应付账款周转期在2014年和2017年之间总是保持在38天,2017年增加到53.02天,表明公司的应付账款管理水平有明显改善,但与行业相比,伊利股份的应付账款周转期显然不是最佳的产业层次,从2016年到2018年,其他乳业公司迎头赶上,如三元股份伊利股份仍需要更多的应付账款。

表3 同行业应付账款周期对比表 单位：天

数据来源:同花顺年报整理计算

(四)同行业短期偿债能力对比分析

1.同行业流动比率对比

今年短期偿债能力指标是指企业的流动能够使用自有资金的偿还流动负债的能力,并且可以通过流动比率和速动比率的指标，来验证企业的现状,如果其短期债务水平上升,说明企业的营运水平增加。一般来说，企业的流动比率应保持在正常水平2左右。从表4可以看出，伊利的股价已经连续五年保持在1左右的水平。2016年与近几年相比，伊利股份的偿债能力有所提高。光明乳业五个年度均保持在1.0左右的水平，在2016年的光明乳业偿债能力较近几年有很大的提升，从整体来看蒙牛乳业对短期偿还债务能力较弱。三元股份五个年度均保持在1.5左右的水平，在2016年三元股份的偿债能力为3.16，当年三元股份的营运资金也迅速增长，可以说明2016年三元的存货占据资产总额适度，从整体来看三元股份对短期偿还债务能力较强。同其他三个企业的流动速率相比的数据可以看出，伊利股份的偿债能力较弱。

表4 同行业流动比率对比表

数据来源:同花顺年报整理计

2.同行业速动比率对比

蒙牛乳业的速动平均在1.3左右，说明蒙牛乳业积极应对企业的偿债风险的能力较强。光明乳业在2014-2016年速动比率平均在0.9左右，但在2017-2018年速动比率明显下降，说明光明乳业应对企业的偿债风险的能力较弱。三元股份在2014-2016年速动比率在持续增加，在2017-2018年有所下降，但同比其他企业的应对偿债风险的能力还是处于前面。在综合的比较中，伊利股份在同行业中，应对偿债风险的能力也会较弱。

表5 同行业速动比率对比表

数据来源:同花顺年报整理

总结

关于伊利公司的运营资金管理，首先要把握伊利公司的管理战略和运营资金的构成状况，然后分析运营资金的组成要素的运营效率和风险，评估运营资金的效率和风险。所以，本文以伊利公司实际经营状况为例，借助相应的营运资金评价方法，从营运资金构成因素和管理中的多个层面对伊利企业的营运资金管理进行研究与分析，并在此基础上提出伊利公司营运资金管理的应对措施。

本文研究主要得出以下结论:(1)伊利公司应当专注于管理库存、改善业务记录，从而促进伊利公司营运的快速、高效管理。(2)结合伊利企业的营运资金管理的实际情况，并且在掌握一定营运资金管理的知识的基础上，提出伊利应该加强应付账款的管理、加强偿债能力、减少库存的理解决方案。本文的贡献在于运用流动资金管理的方法和实践，对伊利公司的经营状况进行分析，具有针对性、深入性和综合性。