关于上市公司股利分派政策选择的分析

2020-02-25

福建质量管理 2020年4期

(苏州大学东吴商学院江苏苏州 215021)

伴随着改革开放以来市场经济不断发展迭代，我国上市公司股利分派政策也逐渐变得愈加规范审慎，并呈现出多样化、多元化的趋势潮流。

2018年，沪深两板上市公司中有2776家公布了现金股利分红方案，占总量的78.07%，较2017年增长了2.57%。而从股息支付率出发，全市场股息支付率的中位数为30.24%，市场整体股利支付率为28.22%，仍然维持在30%左右的“门槛“处，但是各行业整体股利支付率的波动幅度较大，上下区间为 20.08%至65.05%，具有较大差异[1]。

由此可见，如今我国上市公司主要股利分派方式仍以现金股利的形式为主导。与此同时也有许多公司采取各种手段去迎合投资者的需求与口味，也存在极少数公司采取不分派股利的方式去实现内部融资，来满足企业未来发展的需要。

在我国上市企业整体股利分派政策呈多样化、多元化的大趋势下，各行业间却存在略微差异。从整体数量分布来看，工业、可选消费、信息技术以及原材料等行业属于高分红行业。从行业内分红公司数量占比来看，医药卫生、信息技术、金融地产以及可选消费等行业属于行业内高分红产业。此外，地区间差异也对上市企业选择如何分派股利产生了影响。例如，华东、华北以及中南地区较倾向于现金分红的方式，而西南、西北以及华中地区则偏向于纯送股的形式。股权分派市场出现的矛盾也日益明显，亟待解决。