周梦夏

（中铁十一局集团有限公司勘察设计院，湖北 武汉430074）

一、混改中员工持股制度的背景

员工持股在我国并不是一个新鲜事物，始于二十世纪八十年代。①经过四十年的实践，在总结以往员工持股实践经验的基础上，中央有关部门颁发了一系列文件，指导本轮混改员工持股相关问题。

本轮指导员工持股开展最重要文件莫过于《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》（中发〔2015〕22号，以下简称《文件》），明确了混改过程中职工持股的一些问题。笔者认为，《文件》的颁布，明确了员工持股作为国企混改至关重要的改革措施的地位，并指出国企混改中，员工持股制度的设计应考虑的问题，为后续员工持股的开展提供了政策支持。②

为贯彻落实《文件》精神，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称国资委）、财政部及中国证券监督管理委员会于2016年8月2日联合颁布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（国资发改革〔2016〕133号，以下简称《试点意见》）。《试点意见》明确指出了国有控股混合所有制企业开展员工持股的试点原则，同时对试点企业条件、员工范围、持股比例、资金来源和股权流转退出机制等作出了系统性的规定，是目前关于国企混改中员工持股最详细的指导文件，具有重要意义。

二、员工持股现有实现途径存在的问题及风险

为实现激励员工及完善公司治理结构，有关部门已经规划了比较完备的实现途径。但是……