丽珠集团：业绩超预期增长股市动态分析 南方汇金

本期股市动态30指数收于1163点，较上期上涨4.59%，同期上证指数上涨2.9%，创业板指数上涨7.73%。成分股中，应流股份、丽珠集团和中国电影等个股涨幅靠前。国电南瑞、招商蛇口和大秦铁路涨幅靠后。

本期成分股重大事项及评论：

丽珠集团（000513）：公司赶在2019年末发布了中长期事业合伙人草案。按照草案规定，公司将对核心管理人员进行为期10年（2019年-2028年）的考核，以2018年归属股东的扣非后净利润9.47亿元为基数，在考核期内，每年以实现的净利润增长率作为考核指标，实行超额累进计提各期激励基金。扣非后净利润复合增速在低于15%、15%-20%、20%以上三种情况下，分别超额提取0%、25%和35%的激励基金。此举充分激发了核心管理人员的积极性，有利于公司长期发展。

方案发布后，激励效应开始显现。根据公司最新发布的2019年业绩预告，全年实现归母净利润12.45亿元-13.53亿元，同比增长15%-25%，扣非后净利润11.37亿元-12.31亿元，同比增长20%-30%，业绩中管理费已扣除激励基金，实际内生增速更高，预计接近30%，大超市场预期。

公司还发布了未来三年（2019年-2021年）股东回报规划，规划中提到，若满足上一年度实现可分配利润为正值，且审计公司对公司上一年出具无保留审计报告，且未来无重大投资计划或重大现金支出等事项，则按同股同利的分配原则，积极采取现金方式分配股利，且比例不少于当年可供分配利润的80%。

上述两个方案不仅考虑了管理层，也保障了股东的最大利益。保守按15%的年复合增速测算，到2028年公司扣非净利润至少达到38.3亿元，对应目前估值8倍左右，按照25倍的合理估值，10年翻2倍不是梦，即便不考虑分红，资本利得也会让投资者获得稳健的收益。……