龚刚

中央经济工作会议2019年12月10日至12日在北京举行。会议总結2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济工作。当前中国经济继续面临下行压力，GDP增长率预期2019年为6.2%，与2018年的6.6%相比，下跌了0.4%。如何看待中国经济增长率下跌？是由于潜在增长率下跌，还有由于有效需求不足？针对增长率下跌，中国应采取怎样的政策措施予以应对？

下行压力主要来自有效需求的不足

经济学中确实有所谓的趋同理论，即经济落后的国家增长率更快，从而在发展水平上逐渐与前沿国家趋同。趋同理论背后的假设是随着发展中国家逐渐接近前沿发达国家，潜在增长率将逐渐下跌。然而，0.4%的增长率下跌却无法仅仅用潜在增长率的下跌来进行解释。理由如下：

第一，按照清华大学教授白重恩的研究，至2050年，中国经济增长大概每年有0.14%的速度往下跌。他的这一研究是根据世界历史的平均水平所得。由于世界上大多数国家是陷入中等收入陷阱的，因此，如果以目前这样一种0.4%的速度下跌，中国很有可能将和世界上其它发展中国家一样，陷入中等收入陷阱。但按照中国的国情、体制和科技等优势，中国不可能、也不应该陷入中等收入陷阱。因此，中国当前的实际增长率是明显低于潜在增长率的。

中国中央政府的债务负担并不高，占GDP的比例不到20%。这与一些主要发达国家，如日本的240%、美国的105%等形成鲜明的对照。

第二，中国的实际增长率低于潜在增长率的另一个直接证据是通货膨胀率。……