贾瑞虹 山西省中小企业基金发展集团有限公司

小微旅游企业对区域经济良好发展起着促进作用。但是，小微旅游企业融资问题普遍存在，影响着小微文旅企业的发展空间，甚至威胁企业的生命。在综合改革、转型发展重要窗口期，如何扶助文旅产业小微企业，破解融资问题，确保健康发展，我们进行一个探究。

一、影响小微文旅企业融资因素

（一）小微文旅企业自身存在的一些问题

一是小微文旅企业具有小微企业的共性特征，其经营规模小，核心竞争力、运营能力及抗风险能力均相对较弱，特别是受疫情影响经济波动中，首当其冲受到影响的是小微文旅企业，银行承担的风险压力加大。

二是小微文旅企业同样倾向于家族式管理，缺乏规范的企业治理结构，整体信息透明度低，外部机构很难了解中其运营管理和财务状况的真实性，不能准确把握和预判其还款能力，无法监督企业借款的投向，信息的不对称导致企业获取融资困难。

三是小微文旅企业多数为景区、住宿、餐饮等业态，以租赁经营为主，属于轻资产型，许多企业没有自己权属的土地和产权，缺乏贷款抵押能力。

（二）银行业对小微文旅企业惜贷、惧贷

一是商业银行基层网点和业务人员因关注绩效考量和问责考量，即兼顾效益性和风险性，对小微文旅企业持有“惜贷”和“惧贷”的心态。

二是商业银行处于基于风险控制，实行征信调查、用信审批、贷款发放等多个环节、流程，实现贷款时间和过程较长，不能满足小微信贷的及时性需求。

（三）融资体系尚不健全

一是民间融资一些乱象。比如有些典当行、寄卖行从事非法融资，放高利贷活动活跃，引发了一些法律纠纷和群体性上访，其中有些纠纷和上访主体为小微文旅企业。

二是担保业不能充分开展业务以满足融资市场需求。银行与担保公司双方的谈判地位不对等，担保公司承担着全部信贷风险，这也促使了其控制风险意识的提高和操作的谨慎。

二、现有融资模式分析

纵观对小微文旅企业的融资模式，从民间资本和资本市场来分析：

（一）私募资本融资模式

文旅运营公司优化资本结构，以股份有限公司的现代法人治理结构运营，可以作为主发起人，向社会定向募集资金，增资扩股，实现资本融资。但是对小微文旅企业，这种规范化、规模化运作方式也较难实现。

（二）商业银行信贷模式

商业银行对小微文旅运营企业信贷是其主要的融资渠道。目前，银行尚无完善的对旅游资源开发进行贷款的金融工具，对旅游资源开发，采用了项目信贷的方式，以自有资本投入25%以上，可向银行贷75%。开发商也可使用土地使用权、相关建筑物的所有权、开发经营权、未来门票或其他收费权等一些资产作为抵押或质押，取得融资。

作为小微文旅企业，一般地，专注于一个产品，对产品市场把握精准，积极维护在本领域的地位权威，信誉更是企业生存和发展中更要小心维护的羽毛，他们绝不会放弃信誉而选择违约，这也是小微文旅企业可以信贷融资的一个基础。

但是，由于信用信息的不对称性，小微文旅企业信息披露少，与商业银行对企业信用、关键人信用、替代信用等信息要求较高之间显著失衡，使银行信贷有些缺位。

（三）项目融资模式

旅游行业中，如果是资源开发或项目开发的企业，在开发中设立为若干个项目，以单个项目的商业计划书，按照投资界规范的要求，充分准备招商材料，向社会资金进行招商，目前常采用的模式有BOT、合成开发、合资开发、转让项目开发经营权等。小微文旅企业可以承接单个项目，实现融资。

（四）政策支持性融资模式

在国内大循环、国际国内双循环的背景下，国家出台一系列鼓励性政策，通过文物保护项目、生态保护项目、扶贫基金支持、旅游国债项目、世界旅游组织规划、国家及省市旅游产业结构调整专项基金等政策支持，实现信贷融资。

（五）商业信用融资模式

作为企业间相互提供流动性的商业信用正在以一种颇具势能的机制进入金融市场。以旅游开发为例，若规划的吸引力十足，开发商又具有一定信用，开发工程建设就可以通过垫资方式实现融资。通常，工程垫资可以达到30%—40%，甚至达到100%的可能性。商业信用可以在很多方面，诸如旅游商品、广告宣传、道路建设、景观建设等多方面进行商业信用融资。

三、政策红利

一是资金端的差异化。通过引导商业银行内部资金转移定价中对小微企业贷款给予优惠，解决银行基层做小微不划算的问题。目前全国性商业银行对小微企业的贷款，在内部资金转移定价中均按照不低于50个基点给予优惠，一些银行的优惠力度还达到了100个基点以上。

二是内部考核差异化。要求商业银行将普惠金融的指标在其分支行绩效考核的权重提升到10%以上，解决小微条线没有绩效的问题。有的股份制银行这项权重已经提高到了20%。同时要合理地设置考核内容，降低小微条线利润、中间业务收入的考核，把重心放到有效服务的客户数、覆盖面和信贷增量上。很多银行将普惠型小微企业的贷款内转优惠、经济资本打折、税收减免优惠等均计入分行的效益，专项保障小微企业的信贷额度，对小微企业信贷投放计划完成较好的分行专设额度予以奖励。

三是针对不良高这个问题，实行风险管理的差异化。监管政策上已经明确提出普惠型小微企业贷款的不良率可以高于各项贷款不良率三个百分点以内的容忍度，这些是最基本的要求。在这个基础上也考虑银行根据不同分支机构的实际情况，差别化地制定内部的容忍度，针对今年的疫情影响，特别提出商业银行对受疫情影响严重地区的分支机构可适当提高不良贷款的容忍度。

四是针对“怕问责”，实行尽职免责的差异化。银保监会对小微企业授信尽职免责工作制定了监管指导性的文件，要求商业银行细化授信尽职免责的内部制度，建立明确的工作机制和申诉异议渠道，为基层员工解除做小微的后顾之忧。

上述差异化的引导政策和要求，在《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》中，均专门设有指标进行考核，以监管的“指挥棒”引导督促银行“补短板、锻长板”，不断深化体制机制建设。