余宗华 徽商银行

近年以来，我国票据市场发展迅猛，规模不断壮大，票据功能日益丰富，银行票据业务在服务实体经济、缓解本行流动性、增加利差收入等方面发挥日益重要的作用，但在发展过程中也出现了产品单一创新动力不足、市场风险上升业绩增长乏力、风险意识不强内控管理薄弱等问题。

2016 年以来银行体系内连续发生多起票据大案，票据市场进入监管治理阶段，尤其是2019 年5 月的包商事件给市场敲响了警钟，银行间市场出现信用分层、客户分化、潜在风险加大。中小银行票据流动性普遍下降，各机构对承兑人资质等级要求大幅提升，票据盈利空间进一步收窄，传统经营模式面临巨大挑战，促使商业银行重新审视票据业务。

一、对当前票据业务经营发展的反思

（一）市场生态发生变化，票据业务发展面临冲击

当前票据市场规模持续扩大，但外部金融环境的变化对业务发展产生直接影响，一是受严监管、去杠杆和资管新规影响，商业银行票据业务风险偏好下降、规范力度加强，票据创新业务收缩，业务模式回归资产配置和流动性管理的本源。二是在票交所时代透明化的市场环境下，传统的以“消规模、做通道”为特征和目标的绕监管模式失去土壤，票据盈利和风险管理模式发生改变。风险管理将从传统的操作风险和合规风险演化为利率风险和信用风险，在此背景下需要对票据业务重新定位。

（二）过于简单理解票据业务低风险内涵，风险防范意识不强

银行机构过于简单理解票据业务低风险内涵，在资产质量、客户集中度、业务流程、流动性管理等方面风险防范意识不强，存在日常经营中被忽视的管理漏洞，对经济下行周期面临的经营环境明显应对不足，没有做到及时、动态地掌握承兑人风险状况，过度依赖“同业信仰”，对单一客户风险集中度管理不到位，合规经营理念不强，风险控制措施、手段不足。票据市场经过多年粗放式发展，各种真伪创新混杂，有些完全是规避监管、削弱监管，风险隐患巨大。

（三）多重管理目标叠加，影响票据业务持续稳定发展

由于票据业务市场化程度高，与贷款替代效用明显，票据经营受外部经营环境和贷款投放变化影响大，部分银行年度经营计划按照相对固定的增速下达，但实际资源配置（规模、资金支持）却往往不能满足。部分银行受限于监管指标刚性控制，票据让位贷款，规模不断压缩，票据持有期限趋短，贴现在全行贷款中的占比持续下滑，低于同类银行平均水平。经营计划增长与资源配置脱节，造成计划执行偏差较大，经营导向作用难以发挥。全行资产负债管理过度依赖票据，当市场出现波段买入机会时却不得不让位规模调控指令，对业绩增长造成冲击，严重影响票据业务发展。

二、当前形势下票据业务发展思路

面对复杂的内外部环境，商业银行要积极思索，转换观念，推进票据业务“稳健经营、稳固基础、稳步发展”的经营策略，走资本集约化的票据经营转型发展之路。

一是坚定回归本源，回归实体，支持基于真实贸易背景的实体企业通过商业汇票进行支付与融资，依托供应链金融做大承兑和直贴规模，为票据转贴现和再贴现流转提供充足票源；二是牢固树立风险防范意识，重新考量银行资产的风险定价，提升承兑人信用资质和准入门槛，充分发挥票据业务流动性强，资本消耗低，规模管控灵活的优势，确立流动性为主，收益性为辅的基本经营思路；三是适度提高票据资产在信贷科目项下规模的稳定性，确保经营计划与资源配置相统一，有利于发挥票据经营导向作用；四是积极参与票交所业务创新合作，探索票据二级市场交易创新，丰富流动性管理和风险管理工具，促进票据全生命周期业务发展；五是强化内控管理水平，完善系统、制度、考核、人员等管理机制，以内控管理促票据业务长远发展。

三、下一步票据业务发展建议

（一）加强投研分析，提升票据交易获利能力

随着票据市场参与主体多元化以及利率市场化的推进，票据交易能力是未来银行获利重点，考验商业银行对市场的研究预判能力、票据资产的配置能力。以前票据业务主要依靠信息不对称赚取交易价差，随着票据电子化、平台一体化、交易场内化、信息透明化，当前票据业务增加盈利的方式应从风险可控的票据资产配置及精准的市场走势判断所带来的投资收益方面入手。

提高交易能力要培养专业化营销团队，提高市场营销拓展能力，做到密切关注市场，及时把握新的市场机会，做实资产质量。从严把握客户准入标准，实行动态准入退出，及时掌握和了解交易对手的最新信息，做好风险监测预警工作。完善业务投资决策机制，保持稳健的投资理念，降低流动性风险因素，适时调整存量业务结构，切实做到审慎经营。总结各业务品种交易操作要点，固化先进经验，排查业务盲点，实现交易操作的规范化、制度化、标准化。

（二）协同联动，保持较为稳定的贴现规模占比

票据转贴现业务基于银行信用，属于资本占用低、流动性强、综合收益率高的类标准化产品，从信用体系建设角度分析，商业汇票仍是未来一段时间内最切合企业信用实际的短期融资工具；从商业银行经营角度分析，票据业务在未来相当长的一段时间里，仍将在提高资产质量、改善资产结构、提高服务灵活性、提高利润贡献度等方面发挥不可替代的作用。因此在风险可控前提下发展票据转贴现业务大有可为。

建议统筹全行信贷投放，给予票据业务稳定充裕额度，通过直、转贴业务联动，全力支持做大票据贴现规模，一方面通过重点客户增加直贴业务量，另一方面通过票据二 级市场选择阶段性价格高位补入部分长期资产，提高全行优质流动性资产占比，增强票据资产利润贡献度。

（三）紧跟票交所发展步伐，加快票据产品创新推动

票交所作为有健全基础设施和明确制度规则的公开市场，一直致力于促进票据在支付结算、信用衍生及融资等功能的扩展和更广泛的应用，为市场参与者提供稳定、低成本的流通渠道。随着票交所建设的深入推进，票据创新将重新走上快速通道，银行机构要做大票据业务，必须紧跟票交所发展步伐，依靠产品创新提升竞争力。

要学习研究、积极参与票交所推出的创新产品，如票付通、贴现通、标准化票据、票据担保品池管理服务等业务。尤其是2020 年票交所推出的标准化票据，为商业银行从基础资产的组织、存托、承销、投资到二级市场的交易、回购、远期等多个方面提供切入机会，将极大丰富票据业务资产形态、业务模式和盈利结构，为商业银行服务优质客群、化解中小企业融资困局、增强在供应链金融领域竞争力等方面提供了新的手段和工具。商业银行应发挥管理半径短、上下联动迅速、业务流程环节少的优势，加快创新产品的推广和运用，抢占市场先机。

（四）转变风险管理理念，健全票据风险管理体系

随着票交所成立，此前票据市场暴露的纸票伪造变造、票据流转与资金划付脱节等操作风险已得到有效防控。但是，票据市场作为金融市场的一部分，依然面临市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等各类风险，只是这些风险表现形式发生了变化。作为总行级票据经营机构应做好各类风险的过程控制，防止造成重大损失。

首先，从内控优先角度出发，加强信用风险管控。严格落实统一授信政策，日常交易应从定价、交易对手准入、风险敞口管理等多方面防控信用风险，做实资产质量。

其次，从强化内部控制角度，防范操作风险。银行机构应加强合规文化教育，细化业务操作流程，强化制度执行力，实行前中后台职责分离，形成有效的岗位制衡和监督管理机制。加强员工行为管控，严禁员工参与各类票据中介活动，定期排查重要岗位人员八小时内外的异常行为，防范交易员道德风险。

第三，认清票据交易风险本质，防范市场风险。应将票据业务流动性管理放在首位，合理匡算业务规模和风险限额，合理控制期限错配、品种错配比例，平衡好流动性与盈利性关系，防控流动性风险，在赚取票据利差时，应充分识别利率波动带来的市场风险。

第四，依托票交所平台，构建票据业务风险防控体系。目前票交所正在积极推动建设票据信息披露平台、违约惩戒机制、信用评级等工作，提升市场透明度，促进风险识别和判断。银行机构将依托平台信用体系建设成果，获取更加全面准确的市场信息，加强票据市场风险监测与预警。

（五）中后台管理支撑建议

针对票据业务组织架构、业务布局、风险管控等环节的变化，与之相对应的中后台管理支撑流程均需要进行适应性改变和调整，建立和深化业务协同机制，明确和平衡票据业务与授信管理、会计核算、资金定价、内控风险等多个业务主管部门的权责利关系，建立清晰的产品营销、风控流程，构建科学合理的考核及分润机制，调动全行资源，充分发挥内部协同效应，以保持票据业务创新力和整体竞争力。