■ 程婧（宁夏国华宁东发电有限公司）

风险是不确定性对企业实现其既定目标的影响。新一轮电力体制改革以来，发电企业的经营环境逐步由计划模式向市场转变。而电力现货市场的实质性推动，将真正形成市场化的电力电量平衡机制和价格形成机制，意味着发电调度和收益都将由市场交易决定，现货市场下发电企业的运营将面临更大的不确定性。

目前，浙江、广东等8个现货试点均已进入模拟试运行。2019年7月31日，国家发改委、能源局印发《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》，将加速从模拟到长周期的结算调电，现货市场步伐步步逼近。而调研发现，发电企业对现货市场风险的认识和准备仍不充分，业务开展缺乏有效支撑。迫切需要建立现货交易的管理机制，提升驾驭市场风险的能力。

一、现货市场风险分析

市场风险通常从合规风险和效益风险两个方面考虑。合规是企业运营基本要求，重点分析效益风险。不再局限于传统的纯粹风险领域，而是发展为纯粹风险（只可能造成损失）和机会风险（带来损失和盈利的可能性并存）的结合，不仅仅关心损失，更关心机会、成本与收益的组合。

风险管理的原则由单纯的风险最小化，转为确保将风险控制在与总体目标相适应并可承受的范围内，在合规经营的基础上，还要促进经营的效率和效果，保障战略目标的实现。可以说，风险管控能力越强意味着价值创造能力越强。

现货市场下效益风险管理的难点主要在于多要素、多目标间的平衡，还要考量发电公司风险容忍（风险偏好的保守/激进程度）。……